看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升虎门销烟发生在哪里(shēng)，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的(de)2年期(qī)美(měi)债收益率一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而(ér)全(quán)周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录(lù)高位后(hòu)，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至(zhì)5虎门销烟发生在哪里个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅(fú)更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到美(měi)国能源部公布上(shàng)周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预(yù)期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同(tóng)样加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的(de)声(shēng)明中表示(shì)，此次(cì)加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对(duì)利率政策(cè)做出(chū)进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的(de)数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包(bāo)括国际(jì)大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格(gé)受俄乌(wū)冲突(tū)影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年(nián)初(chū)阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预(yù)期调查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个(gè)地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测(cè)中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得州沿海(hǎi)地区(qū)到密西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将受到(dào)影响，部分(fēn)地区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥(ào)国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新(xīn)网(wǎng)援引美联社(shè)报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一(yī)方面(miàn)，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数(shù)据较差(chà)，市场(chǎng)预期(qī)经济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能(néng)再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于(yú)历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价(jià)相(xiāng)对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万(wàn)吨(dūn)，数量少(shǎo)，国(guó)内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)国(guó)旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)虎门销烟发生在哪里量位于历史同(tóng)期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供(gōng)应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续维(wéi)持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存(cún)较高(gāo)，产区(qū)库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区(qū)压力(lì)逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计(jì)继续去库。后续(xù)需继续关注实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一(yī)级大豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差也扩大(dà)至(zhì)240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的(de)累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算是交易充分(fēn)了(le)。但(dàn)是，菜(cài)油(yóu)的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于(yú)植物(wù)油(yóu)消费增速不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可(kě)能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港，以及(jí)压(yā)榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进(jìn)口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的(de)供应并没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不断(duàn)到(dào)港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为明(míng)确(què)，后期国内的供应也(yě)会愈发(fā)宽(kuān)松。近端(duān)菜(cài)油继(jì)续(xù)维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续(xù)需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜(cài)籽和(hé)菜(cài)油供(gōng)应(yīng)情况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情况和国(guó)内(nèi)豆油的价格，预计接下(xià)来(lái)一段时间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周全国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需(xū)求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价(jià)格贵(guì)，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加(jiā)，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油的(de)替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格(gé)过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注(zhù)南(nán)国(guó)内大豆到港通关以及整体的(de)开机情况。新一(yī)季美(měi)豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目(mù)前的低库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累库(kù)加基差(chà)下行的(de)预(yù)期，即(jí)豆油的(de)基(jī)本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜(cài)油(yóu)前期已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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