当前，市场投资者正在担忧，眼(yǎn)下美国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)正朝着更(gèng)危险的方向升级。

　　当地时间5月9日，美国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡在白宫就债务上限问题与总统拜登(dēng)举行会议后表示(shì)，这(zhè)次会见并未就解决债务上(shàng)限问题达成任何(hé)有(yǒu)益(yì)意见，自己(jǐ)和国(guó)会其他(tā)几位党团领袖将(jiāng)于12日再(zài)次(cì)与总(zǒng)统拜登(dēng)会面(miàn)。

　　据(jù)路透社消息，当地时间周二，美国(guó)总统拜登在白宫与国(guó)会众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)麦卡(kǎ)锡(xī)进行谈判，试图打破两党围绕美国31.4万亿美元债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题长达三(sān)个(gè)月(yuè)的僵局，避免在5月底之前发(fā)生严重违约。

　　报道(dào)称，美(měi)国参议院多数党领袖(xiù)、民主党(dǎng)人查克(kè)·舒默、参(cān)议院共和党领袖米奇·麦康奈尔、众议院民主党领袖哈(hā)基姆杰(jié)·弗里斯也(yě)将参加此次会谈(tán)。

　　之前市场(chǎng)预(yù)期，拜登与麦(mài)卡锡的此次谈判达成协议(yì)的可能性不大，因此，在谈判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难性违约(yuē)迫在眉睫之(zhī)际，他(tā)不(bù)会在(zài)债务上限问题上(shàng)打破(pò)党派僵局(jú)，去帮助总统拜(bài)登。这番言论(lùn)无疑给(gěi)此(cǐ)次谈判泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月(yuè)19日，美国债(zhài)务总(zǒng)额超过债务(wù)上(shàng)限。美国财(cái)政部次日启(qǐ)动非常(cháng)规举(jǔ)措维持政府运营(yíng)，避免出(chū)现(xiàn)债务违约。然而，使用非常规措施只能帮助财政部暂时性(xìng)地继续借款。

　　上(shàng)周，美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)在(zài)致信国会领袖时(shí)发出(chū)了(le)债务(wù)违约可能期限的警告，称财(cái)政部的最佳(jiā)估计是(shì)，若国会未能提高债务上限或暂停(tíng)上限，到6月初，财(cái)政部将无法继(jì)续(xù)履(lǚ)行(xíng)政府的所有义务，最早可能在6月1日。

　　上(shàng)月末，共(gòng)和党(dǎng)的债务上限问题相关议案在众议院以(yǐ)微弱优(yōu)势得(dé)到通(tōng)过。议案提出，到(dào)明年3月31日前，暂(zàn)停债(zhài)务上限的限制，若两党能(néng)在这一时限(xiàn)之前(qián)同意(yì)把债(zhài)务上(shàng)限再提(tí)高1.5万亿(yì)美元，则暂停(tíng)时限(xiàn)作废，但提高上限需要满雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁足多种削减开支的条件(jiàn)，共和党预计未来十年内(nèi)将合计(jì)削减4.5万(wàn)亿美(měi)元政府开支。

　　但白宫在议案通(tōng)过后很快表(biǎo)示，这(zhè)一将削减支出(chū)和提高(gāo)债务(wù)上限捆绑的(de)议案没机会成(chéng)为立(lì)法。

　　上周(zhōu)日，耶(yé)伦再次警告，6月1日(rì)政府将耗尽现金，如国会不(bù)提高债务上限，可能(néng)爆发一场“宪(xiàn)法危机(jī)”，引(yǐn)发金融(róng)和经济崩溃。

　　美(měi)国监管机构罕见“认错”

　　针对美国银行(xíng)业危机，美国监管机(jī)构(gòu)的第一份“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）发(fā)布报告承认，未能在硅谷银行(xíng)倒(dào)闭之前向(xiàng)该(gāi)行(xíng)领导层(céng)施压，要求其(qí)尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批(pī)评(píng)称(chēng)，监管(guǎn)反应迟(chí)钝，未能及时排查(chá)隐患，没有及时(shí)注意到(dào)第(dì)一共和(hé)银行(xíng)、硅谷银行在疫情期间发展(zhǎn)过(guò)快(kuài)，吸收了数千亿美元的存款(kuǎn)。同时，其(qí)工作(zuò)人员也(yě)没有意识到银行过(guò)快扩张所(suǒ)带来的风(fēng)险。报告表示，银(yín)行“在纠正监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已发现的缺(quē)陷方面行动迟缓，监管机构也没有采取(qǔ)足够措施去尽(jǐn)快解决问(wèn)题”。

　　需要(yào)指出(chū)的(de)是，美国银行业(yè)的(de)这一场危机风暴中(zhōng)，加州是名副其实(shí)的“震中”。除硅(guī)谷银行以(yǐ)外，刚刚宣告倒闭的第一共和银行也(yě)位于加州(zhōu)旧金山。此(cǐ)外，近期(qī)同样遭遇严重冲击、股价暴跌的西太平洋(yáng)合众银行也位于加(jiā)州洛杉矶。

　　根据(jù)DFPI最新发(fā)布的报告，在对硅谷银行(xíng)的监管工作中，DFPI发挥(huī)着(zhe)辅(fǔ)助作用(yòng)，而旧金山(shān)联邦储备银行(xíng)承担主要监督责(zé)任(rèn)，后者未来(lái)可(kě)能会投入更(gèng)多人员进行监督(dū)。DFPI在(zài)报告中称(chēng)，加州监(jiān)管机构未(wèi)来将对资产(chǎn)超过(guò)500亿美元、且(qiě)未纳入保险(xiǎn)的存款规模(mó)很高的银(yín)行加(jiā)强审查(chá)。

　　在(zài)硅(guī)谷(gǔ)银行破产事件中，未纳(nà)入(rù)保险(xiǎn)的存(cún)款规模较(jiào)高是促成银行挤兑的关(guān)键因素之一。然而，报告指出，在过(guò)去，监管机构并未(wèi)认定大量无保险存款(kuǎn)一定意味着风险增加(jiā)，因为(wèi)拥有大量存款的账(zhàng)户往往是(shì)由企业(yè)客户持有(yǒu)的，这些客户(hù)往往很少更换银行(xíng)。该报告(gào)还(hái)表(biǎo)示，DFPI计划要求银行考(kǎo)虑如何管理社交媒(méi)体和实(shí)时提款带(dài)来的风(fēng)险，这些风险也可能(néng)加剧和加(jiā)速(sù)银行挤兑(duì)。

　　美国(guó)政府再度推迟(chí)战略石油(yóu)储备回(huí)补计划

　　5月9日(rì)周二(èr)，美国政(zhèng)府再度(dù)推迟美国战(zhàn)略石油(yóu)储备(bèi)的(de)回补计划(huà)。

　　美国能(néng)源部周二表示：美国(guó)战(zhàn)略石油储备（SPR）仍然是(shì)世界(jiè)上最大的石油储(chǔ)备，能源部(bù)仍然致(zhì)力于以一种为美国纳税人带来最大价值并保护(hù)美国经济和(hé)安全利益(yì)的(de)方式回补SPR，同时(shí)遵守国会的授(shòu)权并进行必(bì)要(yào)的维护——这些也是对该储备(bèi)进(jìn)行良好(hǎo)管理的(de)一部分。

　　美(měi)国能源部(bù)表示(shì)，除了直接(jiē)采购外(wài)，其补(bǔ)充SPR的方式(shì)还(hái)包括要求一些炼油厂退(tuì)回部分从SPR拿到(dào)的石油，并避免(miǎn)“不必要(yào)销售”。

　　虽然该(gāi)部门去年通(tōng)过政(zhèng)府拨款法案取消了国(guó)会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石油销售，但(dàn)过去几周，SPR持续消耗(hào)150万至200万桶。尽(jǐn)管在3月底和本月(yuè)初(chū)，WTI油价一(yī)度(dù)降至72美元/桶以下，曾一度短暂符合美国政府制(zhì)定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回补(bǔ)SPR的条(tiáo)件，但今年以来多数时候，WTI油价(jià)依然高于美国政府设定的条件。

　　油脂板块间走势分化明显(xiǎn) 棕榈油连(lián)续多日领涨

　　五一节(jié)后，油脂上演“大逆转”，在节(jié)后开(kāi)盘一度全线跌破前低支撑后，国(guó)内三大油脂期货价(jià)格(gé)随即反转走高(gāo)，增仓上行。三个(gè)交易(yì)日(rì)，豆油主力合约最高(gāo)涨幅5％或372个点，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个(gè)点，菜籽油主力合约(yuē)最(zuì)高涨(zhǎng)幅(fú)7.1％或553个点。昨日，三(sān)大油(yóu)脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油(yóu)抗跌。油脂品种(zhǒng)间走势(shì)有明(míng)显分化，从(cóng)板块(kuài)内强弱表现(xiàn)上来看，棕榈油明显强于菜(cài)油和豆油。

　　期(qī)货日报记者了解到，此轮(lún)反转过程(chéng)中，市(shì)场风(fēng)格不断变化，领涨品种从豆油(yóu)切换到棕(zōng)榈油，领(lǐng)涨月份从主(zhǔ)力转换到近月(yuè)，反映了市场(chǎng)交易逻辑(jí)改变。

　　据光大期(qī)货分析(xī)师侯雪(xuě)玲介绍(shào)，五(wǔ)一餐饮业火爆，美团预测五一堂食订座率同比2019年(nián)增(zēng)长205％，市场对油脂消(xiāo)费预期(qī)乐(lè)观，确认了油脂大消费基调(diào)，且认为节后(hòu)油脂将迎(yíng)来补库需(xū)求。“因海关对大豆检验要求(qiú)增加、检验(yàn)频(pín)度增(zēng)加，大豆通过慢，供(gōng)应压力后移，市场担忧豆油(yóu)产量或不及预期，豆油累库放慢(màn)甚至去库。”侯雪玲表(biǎo)示，但随(suí)后咨询(xún)机构(gòu)数(shù)据显(xiǎn)示大豆压榨保持较高(gāo)水平，豆油库存加速攀(pān)升，豆油(yóu)紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受到(dào)需求表现不佳及后期(qī)大豆高到港带来(lái)的累库趋势压制，豆油整体一直是不温不火；菜油(yóu)整体受到需求难(nán)以(yǐ)消化供给(gěi)的压(yā)制(zhì)，前(qián)期表现弱势但在加拿大(dà)题(tí)材出现后反弹迅猛。相比之下，棕榈油在(zài)产地及国内持续去库(kù)的加持下，表现(xiàn)最(zuì)为亮眼，也是本轮油脂上涨的领头羊。”中信(xìn)建投期(qī)货分析师石丽(lì)红表示，此(cǐ)次油脂反弹较为凌厉，棕(zōng)榈油连续几日出现3％以上(shàng)的涨(zhǎng)幅(fú)，一点都不拖泥带水，一定程度(dù)反应了前期(qī)超跌后的市场心态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕领涨(zhǎng)，主(zhǔ)要源于马棕(zōng)4月供需(xū)数据偏紧(jǐn)的预期。

　　上周(zhōu)五主要机(jī)构公布(bù)的数据(jù)显示，马棕4月(yuè)产(chǎn)量不及预期，马棕4月(yuè)库存环比可能(néng)大幅下降(jiàng)，进一步支撑(chēng)了马棕(zōng)及连棕盘(pán)面的反弹。

　　据新湖期货分析师陈(chén)燕(yàn)杰介(jiè)绍，4月马棕出口环比显著下(xià)降19％—20％，主(zhǔ)因国(guó)际棕榈油近期的价(jià)格优(yōu)势相比(bǐ)豆油及葵(kuí)油大(dà)幅缩(suō)窄，导致国际需求(qiú)减弱(ruò)。

　　“前几日彭(péng)博、路透(tòu)预估(gū)4月(yuè)马棕产量130万吨，环(huán)比几乎持平。出口预(yù)估120万(wàn)吨，环(huán)比减少(shǎo)19％。库存预估151万—153万(wàn)吨，相比3月库存167万吨下降比较明显。但上周五到周一(yī)，大华继(jì)显(xiǎn)及MPOA给出的4月全月产量环比减幅更大，MPOA预(yù)估环比(bǐ)减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示，若产量预期(qī)兑(duì)现，4月马棕库存(cún)或仅140多万吨，已经是历(lì)史(shǐ)极低库(kù)存水平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低(dī)主要(yào)在于当月假期较(jiào)多(duō)，工(gōng)作日(rì)偏少。因马来种植园的(de)印尼工人(rén)要返乡庆祝开斋(zhāi)节，通常开斋节当月(yuè)马(mǎ)棕产量环比数据有偏低倾(qīng)向。今年印尼开斋(zhāi)节假(jiǎ)期从4月19—25日，且随(suí)后是国际劳动节假期，预计因(yīn)此印尼工人返乡(xiāng)偏慢导致当(dāng)月产量环比降幅(fú)较(jiào)往(wǎng)年更大。”陈燕(yàn)杰说(shuō)。

　　在业内人(rén)士看来，三个品种表现强弱(ruò)与各(gè)自的国(guó)内外供需、消息面有(yǒu)直接(jiē)关系，阶段性的宏观企(qǐ)稳及情绪(xù)修复(fù)也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是美国经济衰退(tuì)及(jí)风险(xiǎn)事件的担忧(yōu)情绪缓和，令原油及国(guó)内商品(pǐn)短期偏强(qiáng)，是国内(nèi)油脂反(fǎn)弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上(shàng)周(zhōu)五晚间公(gōng)布的美国非(fēi)农就(jiù)业等数据全面超预期。此外，耶伦(lún)也在敦促国会提高(gāo)联邦债(zhài)务上限。这些消息，从(cóng)边际(jì)上缓(huǎn)解了因(yīn)美国银行业危机、债务(wù)上限到(dào)期、短期较(jiào)差(chà)经(jīng)济(jì)数据(jù)带来的美国(guó)经济低迷及衰退担忧，国际原油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏(hóng)观环境（欧美(měi)经济衰退预(yù)期、美(měi)国银行(xíng)业危机、美国债务上(shàng)限等），考虑巴西大豆卖压有所减轻但仍将持续、美豆新作目前播(bō)种顺利、棕榈油产地处(chù)于(yú)季节性增产季、欧洲新菜(cài)籽上(shàng)市等因素，油脂(zhī)本(běn)轮可(kě)定(dìng)义为反(fǎn)弹。

　　上涨(zhǎng)根(gēn)基不牢 业内人士(shì)不看(kàn)好(hǎo)油(yóu)脂反弹(dàn)的持(chí)续性

　　值得注意(yì)的(de)是，当前，因宏观(guān)和基本面的压制依然存在，受访(fǎng)人(rén)士对(duì)油脂此轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从(cóng)基(jī)本面来(lái)看，在(zài)油(yóu)脂供应(yīng)改善倾向较强的背(bèi)景下，我们(men)预期油脂很难具(jù)备持(chí)续的上行(xíng)基础，此轮(lún)超跌反弹(dàn)或难持续太久。”石丽(lì)红表示。

　　在侯雪玲(líng)看(kàn)来(lái)，国内油(yóu)脂需求好(hǎo)于2022年，但不及2021年(nián)，且5—6月是消费(fèi)淡季，市(shì)场对于(yú)需求(qiú)不(bù)宜过分乐观。而(ér)从时间节(jié)点上来看，油脂整体也将进(jìn)入增库周期，在(zài)业内(nèi)人士看来，进入增库周期已是事实，这(zhè)也将抑制油脂反弹空间。

　　对此(cǐ)，陈(chén)燕杰(jié)表示，从(cóng)国(guó)际棕(zōng)榈(lǘ)油产地看(kàn)，目(mù)前是季节性增产季，中期(qī)产地库(kù)存趋(qū)向(xiàng)回升。但当前马棕库存(cún)很低，马(mǎ)棕(zōng)供需(xū)转(zhuǎn)为充裕预计还需要几个月的时(shí)间(jiān)。

　　“产地棕(zōng)榈油连(lián)续几个月的去(qù)库是建立在1—4月产(chǎn)量偏低的基础(chǔ)上，但在倒挂的豆棕价差及主需求国(guó)高库存带来的并不算好的出口前景下，后续产(chǎn)地库存(cún)累库(kù)倾(qīng)向(xiàng)较强。”石丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕(zōng)榈油传统低产(chǎn)期，3月马来西亚出现(xiàn)洪涝，雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁4月下旬则有开斋节的扰(rǎo)乱，过去几(jǐ)个月马棕产(chǎn)量(liàng)表现(xiàn)不佳导致了棕榈油的连(lián)续去库。然而，开(kāi)斋节后棕(zōng)榈油一般有着(zhe)超于正(zhèng)常季节性的产量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于(yú)4月下旬，预计马棕5月全月的(de)产量环比(bǐ)增幅(fú)可能还(hái)会更高(gāo)，这预计将为马来西亚带(dài)来显著的累(lèi)库压力，不利于产地报(bào)价及棕榈油期价(jià)的持续上行。”石丽(lì)红称。

　　同样，在侯(hóu)雪玲看来，国内未来两个(gè)月油(yóu)脂市场累(lèi)库(kù)为主，大豆检(jiǎn)验只(zhǐ)影(yǐng)响(xiǎng)大(dà)豆供给的(de)节奏但不会消化供应压力，根据(jù)船(chuán)期初步推算(suàn)，5—6月(yuè)国内大豆月(yuè)均到港950万(wàn)吨、油菜籽(zǐ)月均到港50多(duō)万(wàn)吨、油脂直接进口月均30多(duō)万(wàn)吨，那么油(yóu)脂单月供应在230万吨以上，超过了2021年5—6月(yuè)220万吨平均消费量。

　　“从国内油脂库存走(zǒu)势来(lái)看(kàn)，国内菜油库(kù)存从(cóng)年初以(yǐ)来早就已(yǐ)经进入累库状态(tài)。截至5月5日，华东(dōng)菜油库存34.75万(wàn)吨(dūn)，周比增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带(dài)来压榨(zhà)整体回升(shēng)，豆油的累(lèi)库(kù)趋势也已(yǐ)经比较(jiào)明显，截至5月(yuè)5日(rì)，国内豆油(yóu)商业库(kù)存78.99万吨，虽同比(bǐ)下滑，但(dàn)周比增近10％，已连续(xù)三周累(lèi)库。后(hòu)期(qī)从库存季(jì)节性角度来看，整体(tǐ)累库(kù)倾向(xiàng)也较为(wèi)明显。”石丽(lì)红表示，目前(qián)唯一呈现库(kù)存(cún)下滑的油脂是近月进口不太足的棕榈(lǘ)油，但产地棕(zōng)榈油有望(wàng)在开斋节后(hòu)开启累库(kù)，带(dài)来(lái)远月棕榈(lǘ)油进(jìn)口利润(rùn)改善及新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油脂(zhī)反弹空间，但国(guó)内油脂(zhī)油(yóu)料多数(shù)进口为(wèi)主，成本(běn)端原料(liào)的供需及价格的变(biàn)化对油脂行(xíng)情的(de)影响要更大一些。后(hòu)期，市场(chǎng)需关注巴西大豆贴水是否进(jìn)一步(bù)反弹，美豆新(xīn)作面(miàn)积预期，国际棕榈油产地累(lèi)库情(qíng)况及国际菜油葵油价(jià)格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观风(fēng)险并没有(yǒu)完(wán)全消散，全球经济预期、美高利息对大宗商品需求传导等影响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完(wán)全，市(shì)场随时可能重新聚焦宏观(guān)风(fēng)险，且(qiě)油脂(zhī)整体供应改(gǎi)善(shàn)的背景下，油脂并不具备(bèi)持(chí)续性反弹的(de)基础，后期涨势(shì)预计放缓(huǎn)。”石丽红称。

　　基于以上判断，业内人士(shì)不看好油(yóu)脂反弹的持续(xù)性和高度。在(zài)侯雪(xuě)玲(líng)看来，每次(cì)反弹乏力(lì)都是空单入场(chǎng)机会(huì)，合约上(shàng)建议选择(zé)远月合(hé)约，品种中(zhōng)首选豆油。待供需(xū)报告(gào)发布后可择(zé)机考虑棕(zōng)榈油空单及菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁