踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市(shì)场质疑(yí)成为(wèi)减持铺(pù)路(lù)。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达(dá)到(dào)近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不(bù)到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净(jìng)利润(rùn)直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资(zī)损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期(qī)股(gǔ)价有(yǒu)所回(huí)调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季报(bào)出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为代(dài)表的十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本基(jī)金管理有限公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势(shì)力之一(yī)的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务(wù)数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.3抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲5亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零(líng)曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的(de)对(duì)应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投(t抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲óu)资进展》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三(sān)六零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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