金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的(de)最后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的(de)白糖主力合约正在上演最后的(de)末(mò)日疯(fēng)狂，一(yī)天(tiān)之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约六(liù)年一次的(de)白糖周期十分准时，从未(wèi)缺(quē)席过(guò)。而形成这(zhè)种周期(qī)的原因与白糖(táng)期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个(gè)种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布的(de)全(quán)国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产(chǎn)外(wài)，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产(chǎn)季逐步进入(rù)尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内糖料(liào)作(zuò)物种植面积增长有限，国(guó)内糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食(shí)糖(táng)消费(fèi)量每年(nián)在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部(bù)分通过进(jìn)口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的(de)报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界(jiè)报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出(chū)口国分别(bié)是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚(yà)和印度，整体贸(mào)易量占(zhàn)全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖国(guó)之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实施的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的糖(táng)价可能(néng)会(huì)进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打