财联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗strong>财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期(qī)监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要(yào)求新开发产品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导(dǎo)的(de)名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成(chéng)本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开(kāi)展调(diào)研(yán)。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合(hé)众人(rén)寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本(běn)就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行(xíng)业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和(hé)基(jī)金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调(diào)整评(píng)估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作(zuò)难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预(yù)定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

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　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降低负(fù)债端成本。