在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸(杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪suān)锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据(jù)最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日(rì)上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提(tí)升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪(chē)市场会(huì)趋(qū)于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了(le)行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在(zài)下(xià)降。其中宁(níng)德(dé)时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库(kù)存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个(gè)月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最(zuì)低(dī)安全库存(cún)。若下游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存(cún)的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的(de)空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了(le)第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)，目前订(dìng)单(dān)状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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