北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特(tè)股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒(máng)格(gé)在5个半小时的提问环节(jié)中，回(huí)答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来(lái)自全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会(huì)谈(tán)到中国经济，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的(de)前景。中国将(j025是哪里的区号，025是哪里的区号查询iāng)会成为更好的(de)国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国(guó)公司的(de)H股(gǔ)。根(gēn)据(jù)公(gōng)开资料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日(rì)期(qī)刊）年度(dù)股东大会上，作(zuò)为(wèi)董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投资(zī)中国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据(jù)巴菲特(tè)提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资(zī)特点(diǎn)，对(duì)A股(gǔ)5167家上市(shì)公司进行了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从(cóng)近3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，医(yī)疗行(xíng)业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司(sī)的(de)价(jià)值判断而不是(shì)价格判(pàn)断(duàn)，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来(lái)看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，025是哪里的区号，025是哪里的区号查询均(jūn)为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代(dài)财经参(cān)考了上市(shì)公(gōng)司最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域(yù)，同时(shí)也在(zài)重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一(yī)季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的(de)持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代(dài)财经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业(yè)约有5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而在(zài)近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年(nián)增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴(bā)菲特(tè)关(guān)注的最低(dī)标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市(shì)盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需要等待入场(c025是哪里的区号，025是哪里的区号查询hǎng)时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述(shù)三家企业(yè)的5年净利润复合(hé)年(nián)增长率(lǜ)表现(xiàn)略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之(zhī)差来看，差(chà)距最(zuì)大的是主营集成(chéng)电路设(shè)计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中(zhōng)，区(qū)间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数(shù)的-0.35％。

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