为了让(ràng)自己的(de)限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信息(xī)，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资(真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态zī)金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的(de)证券账(zhàng)户并联(lián)合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策(cè)，更(gèng)好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金(jīn)优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中一(yī)方(fāng)存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的(de)主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续(xù)的合(hé)谋(móu)操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不区(qū)别对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系(xì)兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结(jié)合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司(sī)上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并(bìng真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态)处以40万元罚款。

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