自4月下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科(kē)创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加(jiā)速布(bù)局科(kē)创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值(zhí)的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　一里地等于多少米，一里地等于多少米千米"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808463.png">

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐(lài)，一里地等于多少米，一里地等于多少米千米一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善(shàn)，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出(chū)科(kē)创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是(shì)直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月(yuè)开(kāi)始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前段(duàn)时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国(guó)泰(tài)基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于(yú)其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头会在下(xià)游新(xīn)兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量(liàng)价持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会(huì)需要看到(dào)真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大(dà)概率在二季(jì)度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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