30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间出(chū)现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可(kě)转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转(zhuǎn)债今天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未(wèi)有(yǒu)过(guò)如(rú)此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资(zī)金(jīn)开(kāi)始担(dān)心退市和违(wéi)约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数(shù)板(bǎn)块(kuài)下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科创(chuàng)50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄(chāo)底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带(dài)崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市历(lì)史，在今年(nián)5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债被告(gào)知要退市，打破(pò)了30年来的可转债没有出(chū)现正股和转债退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史(shǐ)来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜(sōu)特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖(yá)式暴跌，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情(qíng)形，以及可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策(cè)略似(shì)乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了(le)2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌(d耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些iē)破100元的低价转债，而一(yī)年前市场还(hái)在(zài)关(guān)注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没(méi)有转债价(jià)格低于100元。如(rú)今是(shì)多只接(jiē)连(lián)闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧(jù)烈

　　上证指数(shù)周二(èr)在(zài)券(quàn)商、银行(xíng)等金融股带(dài)动(dòng)之下(xià)，一度冲上3400点(diǎn)，而后(hòu)快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一(yī)度(dù)翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期(qī)市场波动(dòng)加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰(tài)证券近日策略(lüè)点评表(biǎo)示，4月新增社(shè)融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一(yī)季度冲(chōng)量(liàng)明显(xiǎn)+票(piào)据利(lì)率下行，数(shù)据走弱在方向上不超预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀(yún)再(zài)现(xiàn)，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增(zēng)创历史新低，与(yǔ)地产销售回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升(shēng)，基(jī)数效应外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全(quán)A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾(shí)级而(ér)上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据(jù)反映的制造业库(kù)存及产(chǎn)能(néng)周期位置看(kàn)，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印证(zhèng)复苏(sū)成(chéng)色需(xū)巩固，或提升政(zhèng)策(cè)加码“恢(huī)复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近(jìn)日(rì)也表示，后续来(lái)看市(shì)场回落空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月出(chū)口仍超预(yù)期，外(wài)需仍(réng)有韧性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的(de)需(xū)求均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同样在修复下市场(chǎng)分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流(liú)动性大概率仍然(rán)维(wéi)持宽松，同(tóng)样(yàng)仍可能(néng)有增(zēng)量政策出台，对(duì)市场(chǎng)均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场基本已定(dìng)价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区(qū)域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海(hǎi)外流动性难更紧(jǐn)，外资(zī)对(duì)国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的(de)分化，热门板块(kuài)交易性的波(bō)动是指数调(diào)整(zhěng)主因(yīn)，但(dàn)在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内(nèi)政策呵(hē)护延续(xù)、外资流出压力不(bù)大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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