大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，已经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓(cāng)了新能(néng)源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢的配置权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会，组合调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能(néng)成(chéng)为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合(hé)今(jīn)年(nián)以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持(木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢chí)续约(yuē)28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博(bó木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢)弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会(huì)有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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