美东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发(fā)布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在本月的会议上(shàng)一致(zhì)同意加息(xī)25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有必要进(jìn)一步加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目前(qián)的预(yù)期一(yī)致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的进程可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)，物价压力可(kě)能比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对(duì)经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员(yuán)们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业(yè)投资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支(zhī)持(chí)正在进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，一些美联(lián)储官(guān)员(yuán)表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明(míng)结束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评估过(guò)去加息的(de)影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布连(lián)续(xù)第十次加息后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计500个(gè)基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球(qiú)经济前景的不(bù)确定性和近期银(yín)行业(yè)的(de)压(yā)力，官(guān)员们透露未(wèi)来的决策(cè)将转向更(gèng)加(jiā)依(yī)赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否(fǒu)会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次利率决议之后(hòu)，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加(jiā)息的(de)选择是有必要的(de)，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一个明(míng)晰的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要的是不要传(chuán)达(dá)降息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经(jīng)排除了进(jìn)一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会(huì)议上决定继(jì)续调高利率或是维(wéi)持利率不变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍(réng)有可能(néng)需要在(zài)今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证据(jù)表明(míng)通胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前(qián)降(jiàng)息25个基点。这(zhè)种预(yù)期是基于这样一种假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的(de)是(shì)依(yī)赖数(shù)据的(de)做法——这并不意(yì)味(wèi)着他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要(yào)指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有(yǒu)足够的流(liú)动性来满足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的(de)会(huì)议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力导致(zhì)的(de)信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了这一观(guān)点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的(de)存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区性银(yín)行(xíng)的股价(jià)在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能力(lì)下(xià)降的预期(qī)，而(ér)不是对偿(cháng)付(fù)能力(lì)的(de)担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性(xìng)银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避(bì)免(miǎn)金融体系(xì)和(hé)整体经济出现严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美(měi)国(guó)国债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局继(jì)续解决(jué)与(yǔ)市(shì)场(chǎng)韧性相关(guān)问(wèn)题的重要(yà形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句o)性。一些与会(huì)者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和(hé)监(jiān)督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续(xù)举行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共和(hé)党(dǎng)谈判(pàn)代表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈(tán)判(pàn)没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部(bù)门最早可能在6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付联邦账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在(zài)未(wèi)来(lái)几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句储会倾向于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从(cóng)现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市(shì)场周三仍处于(yú)持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美(měi)国(guó)众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和(hé)党这(zhè)边(biān)要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事(shì)进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实(shí)可以非常快，但民主党需(xū)要意识(shí)到他们花(huā)了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部周(zhōu)三(sān)发布(bù)的数据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的账(zhàng)上(shàng)现金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在国会(huì)扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求(qiú)，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的(de)是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期(qī)的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市(shì)场(chǎng)的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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