五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构(gòu)已接管(guǎn)了(le)第一共和银(yín)行(xíng)，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上(shàng)第(dì)二大的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们多次(cì)强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一(yī)共和银(yín)行又倒(dào)下(xià)了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬(tái)升，银行的(de)经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众(zhòng)议(yì)院投(tóu)票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在(zài)没有任何要求(qiú)和(hé)条件的情(qíng)况下(xià)打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)，并(bìn亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断g)解决债务(wù)上限问题。两党(dǎng)在(zài)提高债务上限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日(rì)致函(hán)众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级(jí)议员，她在(zài)信中表(biǎo)示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一(yī)次(cì)。美国政府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内(nèi)生产(chǎn)总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在(zài)，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用(yòng)危机(jī)，全(quán)球掀起去(qù)美(měi)元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就(jiù)只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且(qiě)是自2008年全球(qiú)金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口(kǒu)较去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一的半(bàn)导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据可(kě)能比任何人都多，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候(hòu)要缩减支(zhī)出(chū)又(yòu)使得(dé)经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量(liàng)达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全(quán)球(qiú)债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金(jīn)融(róng)危机(jī)一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普(pǔ)指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数(shù)是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线级别(bi亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断é)的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是(shì)历史性的(de)大(dà)顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间巨大。此前(qián)我们(men)已经强烈建议有权限的(de)投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而(ér)最终则很(hěn)可能跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内(nèi)期货(huò)的文华(huá)商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年(nián)7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮(lún)下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但(dàn)也不会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了，金融危机(jī)本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储的(de)无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机(jī)将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将(jiāng)是(shì)对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机？空头(tóu)一直(zhí)都(dōu)活在(zài)被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认(rèn)为它要出(chū)现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在(zài)希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一(yī)直都相信超越08年的世(shì)纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷风(fēng)，在放手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会(huì)掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它依然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了(le)。你(nǐ)会静(jìng)默(mò)，手(shǒu)握着(zhe)星火(huǒ)等在(zài)至暗(àn)时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一(yī)次一次(cì)放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一(yī)幕(mù)一(yī)幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依(yī)依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归(guī)来(lái)？如(rú)果都(dōu)回不来，那么(me)我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等(děng)燕子(zi)归来，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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