近期交(jiāo)易商协(xié)会的(de)监管处罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多(duō)元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启动自律调查，这是(shì)两天内第二(èr)家被要求(qiú)自律调(diào)查的大行。今年以来(lái)，交易商协(xié)会已对多(duō)家金(jīn)融机构(gòu)启动(dòng)自律(lǜ)调查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易(yì)商协会(huì)（下称“交易(yì)商协会(huì)”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依(yī)据《银行间债券市(shì)场自(zì)律(lǜ)处分规则(zé)》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公(gōng)司债(zhài)务融资工具承销业务涉嫌(xián)违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建(jiàn)行承销非金融企业债(zhài)务融(róng)资工具744笔，为411家实体企业(yè)承鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年(nián)，该(gāi)行支持优(yōu)质(zhì)头部房(fáng)地产企业债(zhài)券融资(zī)需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交(jiāo)易商协会(huì)的(de)监管力度在近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针(zhēn)对中国进(jìn)出口银行金融债券发(fā)行(xíng)涉嫌(xián)违(wéi)规行为，以及中国民生银行承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大(dà)连(lián)银行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银(yín)行和(hé)粤财信托共(gòng)5家(jiā)机(jī)构(gòu)涉及(jí)债券业务(wù)违规被点名(míng)。具(jù)体来说，交易商(shāng)协会通过深入调查发现，大连银行等多家机构存(cún)在(zài)债(zhài)券代持交(jiāo)易等违(wéi)规(guī)行为。其中，大连(lián)银行通过做市业(yè)务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的现券(quàn)交易，代(dài)持利率债(zhài)活跃券，且规模较大(dà)；鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故郑(zhèng)州银行(xíng)、江西(xī)银行和青岛银行，内控(kòng)执行不严(yán)或流于形(xíng)式，未(wèi)有(yǒu)效评估交(jiāo)易(yì)合理性，作(zuò)为中间(jiān)方以现(xiàn)券买卖或做市(shì)等(děng)方式参与(yǔ)债(zhài)券代持交易链条，交易笔(bǐ)数(shù)和金额(é)较(jiào)大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律(lǜ)调(diào)查(chá)。相关公告称，交易商协(xié)会(huì)在(zài)日常(cháng)监测(cè)工作中(zhōng)发现，工商(shāng)银行主承销的多期(qī)债务融资工具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰了(le)市(shì)场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券市(shì)场自(zì)律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交(jiāo)易商(shāng)协会网站披露，近期在查处(chù)四平(píng)市(shì)城市发展投资控股有限公司(sī)案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林亿联银(yín)行(xíng)因违规收取发行人(rén)大额财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自(zì)律管理(lǐ)规则，被交易商协会进行自律调查。一同(tóng)被开展自律调查的还(hái)有光大证券、富国资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚(fá)力度加(jiā)强(qiáng)

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协会通报的数据(jù)，2022年全年，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规案件立案调查，开展自(zì)律调查和(hé)自律(lǜ)问询103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及(jí)35家(jiā)发行人和信用增进机构(gòu)、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其他类型机构和54名直接(jiē)责任人。作(zuò)出的处分中，警告及(jí)以(yǐ)上占比超过五成，15家机构被暂停一定(dìng)期限业(yè)务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的原因(yīn)包括低价包销(xiāo)多(duō)期债务(wù)融(róng)资(zī)工具(jù)，影响了市场正(zhèng)常秩(zhì)序；部(bù)分债务融资工具(jù)未按照发(fā)行(xíng)文件约定开展(zhǎn)余额包销，个别(bié)债(zhài)务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正(zhèng)常(cháng)投(tóu)标(biāo)，违背了(le)公平公正原则，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成了一定不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行(xíng)间债券市场(chǎng)参与机(jī)构(gòu)在(zài)从事相关业务过(guò)程中，务必(bì)牢固(gù)树立市场责任意识(shí)，严格遵(zūn)守(shǒu)相关监管规定(dìng)和自律规(guī)则要求，合(hé)规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表示(shì)，做市商作为银行间市场基石机构，承担着(zhe)提高市场流动性、促进价格发现的重要(yào)作(zuò)用，应切实(shí)提升做市交易能力，加强内部(bù)控制(zhì)和风险管(guǎn)理，确保合(hé)规稳健展(zhǎn)业，“真做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可(kě)以看(kàn)到(dào)，近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多(duō)元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融(róng)政策监管专家周毅钦对《国际(jì)金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间交易商(shāng)协会将继续(xù)贯彻落实(shí)监管从严要(yào)求(qiú)，以严(yán)格自律惩(chéng)戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的清(qīng)晰(xī)信号，引(yǐn)导市场各类主体归位尽责(zé)，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销机构作为债券市场(chǎng)的(de)“看门(mén)人”，对于商(shāng)业银行特别是(shì)国(guó)有大行来说，也需要(yào)肩负起相应的公序责任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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