大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色(sè)估值(zhí)体系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设(sh已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后è)备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可(kě)控等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求(qiú)出(chū)现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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