美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员(yuán)在本月的会(huì)议上一(yī)致同意加息(xī)25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加(jiā)息的(de)问题上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官(guān)员(yuán)暗示(shì)他们(men)准备单倍行距是多少(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一(yī)致(zhì)，那(nà)么在这次会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进一(yī)步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除(chú)进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策”，因为(wèi)他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出强(qiáng)于预期，劳动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的(de)影响被证明是温和(hé)的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧可能(néng)会减缓家(jiā)庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支(zhī)持正(zhèng)在(zài)进行的(de)产品和劳(láo)动力市场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一(yī)些美(měi)联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动的(de)放缓程度还(hái)不足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的(de)其他人暗(àn)示，他们(men)可能(néng)更倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影(yǐng)响和银行业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第(dì)十(shí)次加息后，本(běn)轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为(wèi)上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政策走向，由(yóu)于全球(qiú)经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决议之后(hòu)，美联储(chǔ)官(guān)员最关(guān)注的还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息的(de)选(xuǎn)择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来该央行大概(gài)率不会给出一个明晰的(de)利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不(bù)要传达降息的可能(néng)性，或者已经排(pái)除(chú)了进一步提(tí)高利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维(wéi)持利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美联储都(dōu)不(bù)应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可(kě)能在年底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这样一种假设(shè)，即经济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步(bù)加息(xī)问题上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的(de)是依(yī)赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不(bù)意(yì)味着他(tā)们不会(huì)再次加息(xī)，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业(yè)危机(jī)

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场的银行(xíng)业(yè)危机，美联储官员(yuán)们(men)对此专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备(bèi)好使用(yòng)他们的工具，以确保金(jīn)融体系(xì)有足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩(suō)可(kě)能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了(le)这(zhè)一观点，不(bù)过，如果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间(jiān)进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对银(yín)行(xíng)业(yè)压(yā)力再(zài)次加剧的可(kě)能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出(chū)的主题是，围绕(rào)地(dì)区性银行业危机带来的(de)信(xìn)贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为(wèi)存(cún)在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高度关注的(de)债务(wù)上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到(dào)，必须及(jí)时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了(le)美国国(guó)债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局(jú)继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会者强调(diào)，美联(lián)储应(yīng)随时(shí)准备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来(lái)的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格(gé)雷夫斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有取得任何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部(bù)长耶伦重申她(tā)的(de)部门最早可(kě)能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可(kě)能(néng)松(sōng)了一口气(qì)，因为(wèi)他们有空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国单倍行距是多少违约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克(kè)指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这(zhè)边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方(fāng)正在(zài)为这(zhè)件事进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要(yào)意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三(sān)发布(bù)的数(shù)据，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较之(zhī)前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过程中(zhōng)进(jìn单倍行距是多少)入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然(rán)爆发(fā)，令市(shì)场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财(cái)年第(dì)一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟(wěi)达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块(kuài)依(yī)然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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