美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月的(de)会(huì)议上一致同意加息25个(gè)基点，但在(zài)是否有必要进一步加(jiā)息的问题上存在明(míng)显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出(chū)，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一(yī)致，那么在这次会议(yì)之后(hòu)可能没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们(men)预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀水平(píng)仍(réng)然(rán)太(tài)高了。与会(huì)者(zhě)指出，物价压(yā)力可(kě)能(néng)比预期更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧，特别(bié)是(shì)如果银行压(yā)力对经济活动(dòng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)被证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程(chéng)度还(hái)不(bù)足(zú)以证明结束加(jiā)息是合(hé)理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的(de)其他(tā)人暗示，他们(men)可能(néng)更倾向于(yú)不加息，以(yǐ)评估过(guò50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多)去加息的(de)影响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个(gè)50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代以来最激(jī)进的政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对(duì)于(yú)未来(lái)的政策(cè)走向(xiàng)，由于(yú)全球经济前景的(de)不(bù)确定(dìng)性和近(jìn)期银行业的压(yā)力，官员们透露(lù)未来的决策(cè)将转向更加依赖数据(jù)的(de)方式。但(dàn)麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加(jiā)息(xī)周期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最(zuì)关(guān)注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留(liú)加息的选择是(shì)有必要的(de)，接下(xià)来该央行(xíng)大概率不会(huì)给出(chū)一个明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不(bù)要(yào)传达降息的可能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了(le)进一步提(tí)高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决定继续调高(gāo)利率或(huò)是(shì)维持利率不变都(dōu)是有可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需要在今年晚些时(shí)候(hòu)加息。直到有明确证据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温之(zhī)前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个基(jī)点。这(zhè)种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会(huì)支持这样的(de)观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动(dòng)性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导(dǎo)致的(de)信贷收缩可能会使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如(rú)果(guǒ)信(xìn)贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给经(jīng)济(jì)带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止。尽管地区(qū)性银(yín)行的(de)股价在此期间进一步(bù)下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银行来(lái)说(shuō)，这(zhè)些下(xià)跌似(shì)乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能(néng)力(lì)下降的预期，而(ér)不是(shì)对偿付(fù)能力的(de)担忧(yōu)。市场参(cān)与者仍对银行业(yè)压力再次加剧的(de)可能性保(bǎo)持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联(lián)储(chǔ)会议纪要中最突(tū)出的主题是(shì)，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危机带(dài)来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态(tài)度，因为(wèi)存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者提(tí)到(dào)，必须及时提(tí)高债务(wù)上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的(de)重要性，或强调了(le)有关当局(jú)继续(xù)解决与市场韧(rèn)性(xìng)相关问题(tí)的(de)重要性。一些与会者强调，美联储应(yīng)随时(shí)准备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未(wèi)来的金(jīn)融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国(guó)会(huì)谈判代(dài)表继续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有(yǒu)取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未(wèi)来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定(dìng)性而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次要的(de)。很难想象，在(zài)这样的背景下美(měi)联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能(néng)在(zài)未(wèi)来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识(shí)到(dào)他(tā)们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原本(běn)将(jiāng)在(zài)国会扯皮的(de)过程中进(jìn)入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场重(zhòng)新看(kàn)到炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本(běn)财年(nián)第一财季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市(shì)场预(yù)期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型(xíng)科(kē)技(jì)公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪(jì)录(lù)的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达(dá)对二季度的(de)营收指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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