本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要(yào)因素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时(shí)基(jī)金旗下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个(gè)角度(dù)上讲，目前的(de)北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值(zhí)在(zài)20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务细(xì)则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上(shàng)来了(le)，给他(tā)们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是(shì)相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特(tè)估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖(jì)度的公募基金持(chí)仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低(dī)估标(biāo)的，未来(lái)随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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