大(dà)型股(gǔ)推(tuī)动了2023年的美股市场的反弹，但这种情况可能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩(mó)根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退(tuì)逼近，这些(xiē)市场(chǎng)领(lǐng)军股现在(zài)面临的抛售(shòu)风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么1日(rì)）在(zài)接(jiē)受采访时表(biǎo)示，“到目前(qián)为止，股(gǔ)市一直保持稳定(dìng)，更多的是向优质(zhì)资产和现金转移(yí)，这种情况比我(wǒ)们想象的要持(chí)续得长(zhǎng)一(yī)些，但我们(men)仍然认为(wèi)，最(zuì)终(zhōng)股价将更全面(miàn)地反映经济衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在一个领域，因此(cǐ)只有(yǒu)少数几只大型(xíng)公司的股票(piào)引领市场走高。他同(tóng)时也(yě)补充道，市(shì)场行(xíng)为通常与增长(zhǎng)放(fàng)缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经济增长(zhǎng)开始减速，但(dàn)并未进古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么(jìn)入负增长区间，资(zī)金(jīn)就会流向更优质的股(gǔ)票，并且越来越集(jí)中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国经济数(shù)据(jù)开始向收缩的(de)方(fāng)向(xiàng)恶化(huà)，投资者将越来(lái)越看(kàn)空股市，并(bìng)开(kāi)始(shǐ)转向(xiàng)现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长(zhǎng)数(shù)据开始进一步减(jiǎn)速，向(xiàng)负增(zēng)长方向滑去时，你往(wǎng)往会看到对高(gāo)质量资产的投资转向对现(xiàn)金的(de)投资。”

　　这(zhè)就意(yì)味着，这(zhè)些大型公司股价的(de)稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临(lín)更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我(wǒ)们(men)的观点(diǎn)是，大型科(kē)技股一直(zhí)受益于其(qí)他行业的抛售，但(dàn)最终一(yī)旦(dàn)这种轮(lún)转结束，这些(xiē)指数将相当脆(cuì)弱。这种分散通常(cháng)发生在市(shì)场反弹的(de)后期(qī)。”

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