财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格本周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一(yī)线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来(lái)股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持(chí)续攀升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的目光。国(guó)泰君安刘(liú)越男等人在4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解(jiě)，其一，金(jīn)价稳步(bù)上行预期提振长期(qī)需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资(zī)保(bǎo)值需(xū)求及加盟商补(bǔ)货需(xū)求(qiú)有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店(diàn)开(kāi)店(dià中国有多少万兵力，中国有多少万中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数兵力人数n)有望(wàng)匹配(pèi)释放，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从(cóng)国际(jì)金价来看，全球地缘(yuán)政治的不(bù)确定性(xìng)、美(měi)国经(jīng)济衰退(tuì)的不确定性等因素均(jūn)有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设(shè)计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续提(tí)升市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠宝板(bǎn)块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的(de)投资(zī)吸(xī)引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万亿(yì)元(yuán)，年(nián)复合(hé)增长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市(shì)场(chǎng)规(guī)模(mó)增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹研究(jiū)院预(yù)测(cè)，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄(huáng)金市场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料供(gōng)应，中游(yóu)的制造设计及(jí)下游的终端(duān)零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信(xìn)证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同(tóng)样拥有(yǒu)较高(gāo)的(de)毛利率水平(píng)，黄金品(pǐn)类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利率水平(píng)，产(chǎn)业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的角度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的(de)集团中，除了(le)瑞士历峰集团(tuán)、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国(guó)产品牌(pái)集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫(yù)园(yuán)股(gǔ)份在(zài)2022年(nián)的(de)市占(zhàn)率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不完全统计，相关上(shàng)市(shì)公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜(cài)百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体(tǐ)情况(kuàng)如下：

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