大家好，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持仓基(jī)本为(wèi)新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块股票。

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　　结果到了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了(le)新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也(yě)基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗价，后续(xù)可能(néng)成为市场最有持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成(chéng)交占(zhàn)比超(chāo)过(guò)40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)此期(qī)间新(xīn)能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有一波(bō)明显的(de)调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支(zhī)持(chí)力度(dù)进一(yī)步(bù)加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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