为了让自己的限售股解禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星(xīng)进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的(de)目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始利用控制的(de)证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合(hé)谋(móu)、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市(shì)场交易(yì)影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污)是(shì)操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一定程(chéng)度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个(gè)整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金(jīn)和减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以(yǐ)认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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