5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司(sī)股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末(mò)，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思11月，文(wén)华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年(nián)多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首次(cì)公开发(fā)行股票并在(zài)创业板上(shàng)市(shì)的审核(hé)。文华财(cái)经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的(de)公告(gào)显示，本(běn)次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易对方与公司不(bù)存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构成关(guān)联交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变(biàn)化(huà)，且不(bù)存(cún)在实(shí)际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华财经(jīng)此前(qián)披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对(duì)文(wén)华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行业(yè)客户提供全技(jì)术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城市在内(nèi)的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件收(shōu)入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收(shōu)入基(jī)本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目(mù)成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业(yè)务(wù)毛(máo)利率及利润下(xià)降。报告(gào)期内公司(sī)确(què)认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内(nèi)，公司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金融行业的(de)增长主(zhǔ)要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品新一代产品布(bù)局、积极推进(jìn)项目上线(xiàn)验(yàn)收(shōu)。二是(shì)在资(zī)管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核(hé)心(xīn)产品和(hé)技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思金融行业的收入下降，主要(yào)由于公(gōng)司在数字经济(jì)业务(wù)上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经(jīng)营(yíng)业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出(chū)，无(wú)论(lùn)从资产规模和盈利能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入(rù)后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告中，金证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金(jīn)证股份(fèn)与主(zhǔ)要(yào)交易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的(de)初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易(yì)中的(de)具体(tǐ)权(quán)利(lì)义(yì)务以及(jí)各项安排以交易各方最终签署的(de)正式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前(qián)，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易(yì)双方尚(shàng)未签(qiān)署正(zhèng)式的交易协议，本次交易(yì)尚(shàng)需履行必要(yào)的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有权监(jiān)管机(jī)构批准后(hòu)方可(kě)正式(shì)实施，本次(cì)交易最(zuì)终能否(fǒu)实(shí)施尚(shàng)存在较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年(nián)以来(lái)，金(jīn)证股份(fèn)股价步(bù)入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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