金融界4月(yuè)26日消息 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)早盘收盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超(chāo)1％。

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　　南华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗n>驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做(zuò)多(duō)但(dàn)是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶(jiē)段(duàn)。前期(qī)我(wǒ)们做空纯(chún)碱的原(yuán)因在于(yú)4月偏宽松(sōng)的(de)预(yù)期下，存在累(lèi)库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑(duì)现，期(qī)货重心下移。从09可(kě)能(néng)的向上驱(qū)动来看(kàn)，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这(zhè)三点可(kě)能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并(bìng)不存在(zài)缺货迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑现造成(chéng)现货(huò)的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的(de)表现环比和(hé)同比上都是相当出类(lèi)拔(bá)萃(cuì)，日均(jūn)水平(píng)持平去(qù)年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的(de)水平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进(jìn)入(rù)五月，我们还(hái)是得考(kǎo)虑梅(méi)雨(yǔ)季的因(yīn)素(sù)，往年(nián)下游(yóu)存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确实(shí)难(nán)以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还(hái)是(shì)正套思路(lù)。

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