近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的网友称，使用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到(dào)不(bù)适。

　　北京文(wén)旅局5月(yuè)17日发布通报(bào)，决定没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的风波中，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发现(xiàn)，随(suí)着脱口秀不(bù)断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为了(le)备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成(chéng)立笑果文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化(huà)艺术交流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀近几(jǐ)年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部成为了(le)炙(zhì)手可热(rè)的行业，笑果文化也成为中国(guó)最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏锐察(chá)觉(jué)到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文(wén)化(huà)得到(dào)游族(zú)网络天使轮投资。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、普思资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团(tuán)、泽时(shí)投资的战略(lüè)投(tóu)资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资(zī)本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南(nán)山资(zī)本和游族(zú)网络对笑(xiào)果(guǒ)文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络(luò)更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化(huà)走向(xiàng)扩张的(de)关键(jiàn)一子，今(jīn)年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文(wén)化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南(nán)京(jīng)、苏州(zhōu)之(zhī)后的第四(sì)个(gè)演艺空间。此外，近年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑(xiào)果文(wén)化对(duì)外投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家(jiā)已经注销(xiāo)。如今存(cún)续的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化(huà)传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青(qīng)豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢(huān)悦信息(xī)技术有(yǒu)限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文化此前控(kòng)股的笑(xiào)果(guǒ)演(yǎn)艺(yì)股权也发生了(le)变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑果(guǒ)文化(huà)、郭凌(líng)虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时(shí)企业类型变更为有限责任公司（港澳台(tái)法(fǎ)人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)20阴肖有哪几个生肖21年8月在中国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前(qián)曾(céng)有业(yè)内人士猜测(cè)，笑(xiào)果(guǒ)文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资(zī)本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投(tóu)资过(guò)程(chéng)，他(tā)对《科创板日报(bào)》记者表(biǎo)示(shì)，他也(yě)是刚从(cóng)网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而(ér)在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆(bào)，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一(yī)边(biān)大笑一(yī)边反思的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向(xiàng)一(yī)些，但公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑(xiào)也要注意把握(wò)分(fēn)寸(cùn)，尤(yóu)其涉及(jí)到国(guó)家政治和解放(fàng)军形象等严(yán)肃话(huà)题，确实不阴肖有哪几个生肖该口无遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有进行(xíng)非常严格的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日报》记者注意到，笑(xiào)果(guǒ)文化的(de)业务和(hé)腾(téng)讯关(guān)联(lián)颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限公司(sī)为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果(guǒ)文(wén)化(huà)打造了《吐槽大(dà)会(huì)》，该节目(mù)让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策(cè)划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出(chū)品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联(lián)合出品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾讯(xùn)视频首播(bō)。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受(shòu)众面(miàn)最广的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以占到公(gōng)司百分(fēn)之四十的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本却(què)后劲不(bù)足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上的(de)发展历(lì)史，脱口秀这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历程要短得(dé)多也快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺(yì)频(pín)频占据收视榜与(yǔ)网络热议(yì)话题榜首，由此(cǐ)带来一(yī)波(bō)迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。其中(zhōng)，不乏(fá)明星投资机构。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游(yóu)资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团(tuán)投了单(dān)立人(rén)。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业也明显呈现出(chū)“一家(jiā)独大”的趋(qū)势(shì)，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有一两轮(lún)，且(qiě)集中在2018年(nián)及(jí)以前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀(xiù)的倾注也(yě)有些后劲不(bù)足，2021年之后(hòu)，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获得融(róng)资(zī)。

　　资本市场的(de)反(fǎn)阴肖有哪几个生肖应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势(shì)分(fēn)析与未来投资(zī)预(yù)测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市(shì)场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均(jūn)复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资(zī)本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛(měng)，深(shēn)受(shòu)观众喜爱，但(dàn)在(zài)资(zī)本市场并不吃香。其核心(xīn)原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定性和(hé)可(kě)复制性，而脱口秀(xiù)行业却(què)具有巨大的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和不可复制性。演(yǎn)员的不确定(dìng)性、创(chuàng)作(zuò)的不(bù)确定性、观众审(shěn)美的不确定性(xìng)，以及(jí)踩红线(xiàn)等重要(yào)舆情事件等(děng)，都可能让(ràng)经营(yíng)面(miàn)临(lín)巨大的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人指出(chū)，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线之上，不断(duàn)运营(yíng)爆(bào)款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上线，这才是这个(gè)行业可持续、良性(xìng)发(fā)展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为(wèi)大文娱(yú)行(xíng)业中的一员(yuán)，和这个行(xíng)业(yè)中的(de)其余行业一(yī)样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏(xì)等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而(ér)脱口(kǒu)秀(xiù)本(běn)身是(shì)靠(kào)故事起家的，但这(zhè)个行业(yè)的“故事”却(què)很难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资本市场冷遇的(de)原因。

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