为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披(pī)露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控制(zhì)的(de)证券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高竹荪煮多久“新美星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总(zǒng)数(shù)占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易(yì)影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制(zhì)人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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