大(dà)家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场(chǎng)的节奏特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任(zòu)变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传(chuán)统实(shí)体(tǐ)行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有(yǒu)持续(xù)性(xìng)的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往往(wǎng)后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一(yī)步(bù)加大(dà)、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本(běn)市(shì)场而言(yán)特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复(fù)制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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