大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票(piào)混合(hé)来(lái)看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机了(le)海富通股票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了(le)新能 源(yuán)板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地(dì)把握了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超(chāo)额(é)回报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过(guò)40％的板(bǎn为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机)块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济(jì)/自(zì)主可(kě)控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支(zhī)持(chí)力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被(bèi)市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调(diào)整标志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本(běn)面风险因素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就(jiù)资本(běn)市(shì)场而言，或(huò)代表(biǎo)本(běn)轮(lún)AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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