财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

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　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业(yè)负债质(zhì)量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往(wǎng)的(de)产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质(zhì)非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的预定利(lì)率调(diào)整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端成本。

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