今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了(le)全(quán)行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机(jī)遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一(yī)季报表示(shì)，一(yī)季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益(yì)基金，最新(xīn)观(guān)点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的(de)人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性(xìng)水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下(xià)帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛(máo)利(lì)率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗新(xīn)法案对我国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期(qī)的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模(mó)也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度(dù)新进(jìn)了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的(de)时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药(yào)业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的(de)投资思路和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重(zhòng)点布(bù)局(jú)了(le)信息(xī)技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们(men)基(jī)于对(duì)经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏(piān)弱(ruò)的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了(le)港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究(jiū)视(shì)野(yě)，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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