近(jìn)期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资(zī)金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的(de)基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是(shì)全(quán)球(qiú)的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的(de)需求方面(miàn)也(yě)占据重(zhòng)要地位。可(kě)能(néng)很(hěn)多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额——在法规的(de)支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜(qián)力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安(ān)联(lián)投资(zī)旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中度(dù)依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车(chē)动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方(fāng)华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池(chí)技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁(níng)德时代若不(bù)能(néng)保(bǎo)持利润(rùn)率。宁(níng)德时代(dài)和电动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银(yín)行、美(měi)的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-ac手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州c）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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