总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的(de)示(shì)范引领作用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗)区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进(jìn)科创板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发(fā)挥科(kē)创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科(kē)创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳(wěn)健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的(de)风(fēng)险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业(yè)务和(hé)技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出(chū)，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第(dì)二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，投资者可以30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗借助相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模(mó)的(de)提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的(de)规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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