今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多(duō)次(cì)警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行(xíng)争斗(dòu)，这些(xiē)画面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内都高(gāo)于(yú)其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字(zì)的(de)规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足(zú)为(wèi)奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使(shǐ)黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过(guò)《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行(xíng)限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或(huò)少地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党(dǎng)已(yǐ)经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次(cì)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不(bù)能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过(guò)度(dù)举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频(pín)上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过(guò)。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务(wù)上限在(zài)国会中绝(jué)大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随(suí)着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步(bù)沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用(yòng)作了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和(hé)两党(dǎn黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石g)领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约风(fēng)险(xiǎn)：时任(rèn)美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和(hé)众议(yì)院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在(zài)当(dāng)时(shí)，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期(qī)影(yǐng)响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了(le)应有的(de)时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似(shì)的分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国(guó)两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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