美(měi)国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财(cái)长耶伦(lún)就(jiù)美国(guó)债务违约发出警告(gào)，如果国会无法解(jiě)决债务(wù)上限(xiàn)问题，美国可能最早在6月1日发生债务(wù)违约(yuē)。

　　美(měi)国(guó)最早(zǎo)将于6月1日(rì)出现债务违约(yuē)

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称(chēng)，如果国会无法(fǎ)解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问题，美(měi)国(guó)可(kě)能最早(zǎo)于6月1日(rì)出现债务违(wéi)约，这(zhè)将是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债务(wù)违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)借款(kuǎn)上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两(liǎng)党的国会参众两院领导(dǎo)人，告(gào)知联(lián)邦政府(fǔ)举债额度比预(yù)期消(xiāo)耗更(gèng)快，国会应(yīng)尽早(zǎo)采取行动，维护(hù)美国“信(xìn)用”和各方对美(měi)国的(de)“信心(xīn)”。

　　她(tā)再次提醒国(guó)会议(yì)员处理债(zhài)务上限的重要性(xìng)。“我们从过去的(de)债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)了(le)解到(dào)，等(děng)到(dào)最后一(yī)刻才(cái)暂停或提高债务上限可能会对(duì)企业和消(xiāo)费者(zhě)信心造成(chéng)严重损害(hài)，加(jiā)重纳税人的短期借贷(dài)成本(běn)，并对美国的信用评级产生(shēng)负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在(zài)信中表示(shì)，之所以在(zài)一(yī)个月之后财政部就可能(néng)耗尽现(xiàn)金，其中重要的一个原因是最近税收收(shōu)入放(fàng)缓。她表示，财政(zhèng)部正在暂停发行州和(hé)地方(fāng)政府系列证(zhèng)券，以避免突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预(yù)算办公室预测，非常措施(shī)可能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也(yě)承认其(qí)预期(qī)存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会(huì)预算办(bàn)公室发布的最(zuì)新报告显示，美国在6月初耗尽资金的风险较(jiào)之前更高。该机构主任菲利普(pǔ)·斯(sī)瓦格尔(ěr)说：“由于截(jié)至4月底的税收收入低(dī)于国会(huì)预算办公室2月份的预(yù)期，我们现(xiàn)在估(gū)计，财(cái)政部在6月初(chū)用尽(jǐn)资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份(fèn)报告中，国(guó)会预算(suàn)办公室(shì)预(yù)测(cè)，非常措施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承认其(qí)预期存在(zài)不确定性。<0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题/p>

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告后，美国总统(tǒng)拜登已邀请美国国会的四(sì)位领导人于(yú)5月(yuè)9日在白宫就债务上限(xiàn)问(wèn)题举行会(huì)议，商(shāng)讨解(jiě)决方案。

　　耶伦(lún)警告：将(jiāng)引(yǐn)发“经(jīng)济(jì)灾难(nán)”

　　据(jù)路透(tòu)社报(bào)道，美国财政部长(zhǎng)耶伦日前曾警告(gào)称，如果美国(guó)国会未能(néng)提高政府的债务(wù)上限，由此(cǐ)产(chǎn)生违约，将(jiāng)引发一场“经济(jì)灾难”，并在未来几年推高利(lì)率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在(zài)一场企业高管活动(dòng)中发表讲话(huà)说，美国债务违约将导致失业，同时使得家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债务违(wéi)约(yuē)将导致(zhì)失业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美(měi)国(guó)家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。增加或(huò)暂停(tíng)31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是(shì)国会的(de)“基本责任”。她警告说，如(rú)果债务违约将(jiāng)引发(fā)一场经济和金融(róng)灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上限，美(měi)国企业将(jiāng)面临不断恶(è)化的信(xìn)贷市场(chǎng)，政府可(kě)能无法向依赖社会保障(zhàng)的相关家庭和老年(nián)人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦(lún)指出(chū)，众议院共和党人和白(bái)宫之间围绕债(zhài)务上限的(de)对峙“有(yǒu)可能威(wēi)胁(xié)我们(men)在(zài)过去两年(nián)所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通(tōng)过债务(wù)上限法案

　　白宫：拜(bài)登(dēng)将否决

　　美(měi)国民(mín)主共和两(liǎng)党围绕债务上限的党(dǎng)争不断加剧，引(yǐn)发全球对于(yú)美(měi)债(zhài)违约可(kě)能引(yǐn)发金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议院投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长需(xū)控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限(xiàn)是美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的为履行已产生的(de)支付义务(wù)而举债的(de)最高额度(dù)，触(chù)及这(zhè)条“红(hóng)线”意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不(bù)过随(suí)后(hòu)白(bái)宫发布(bù)声明称，美国(guó)总统拜(bài)登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国会(huì)山报(bào)》报道，美国(guó)参(cān)议院(yuàn)多数党领袖舒默驳(bó)斥了共(gòng)和党的债务上限法案，称其为“美国0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题违(wéi)约法案”。白宫称(chēng)该法案是(shì)“为获取极端让步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并表(biǎo)示(shì)如果该法案到达拜登的办公桌，他将予以否决(jué)。

　　美国国债违约(yuē)风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市场担忧。美(měi)银(yín)的美国利率(lǜ)策略师认为，自上(shàng)周以来，美(měi)国(guó)利率反弹(dàn)，美债收益率(lǜ)曲线(xiàn)牛市趋(qū)陡，造成这样(yàng)状(zhuàng)况的催化剂是对(duì)美国(guó)银行体系的(de)担忧再度(dù)抬头。市场定价美联储下周最后一(yī)次加息，这与我(wǒ)行的(de)美国经济团队的(de)预期一致(zhì)。进一步(bù)加(jiā)息是有可能的，但考虑到银(yín)行体(tǐ)系的漏洞，加息面临着更(gèng)大(dà)的障碍。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月(yuè)第(dì)二(èr)周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问题最早将在(zài)下个月(yuè)显现出来。该行认为，美国国债出(chū)现技术性(xìng)违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险“不小”。摩根大通在(zài)报告中表示(shì)，预(yù)计(jì)有关(guān)美国债务上限(xiàn)和联邦拨(bō)款法案的(de)辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最后(hòu)期(qī)限(xiàn)。该行的美国(guó)利率策(cè)略(lüè)团队预计，美国财政部可能在(zài)8月中旬之前(qián)耗尽可(kě)用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉(yù)表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内提(tí)高美国债务上限对未来的僵局没有帮助；在共(gòng)和(hé)党(dǎng)和民主党领导人提出最新财政(zhèng)提案后，解决(jué)美国(guó)债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高(gāo)盛也警告称，美(měi)国触及关键的债(zhài)务上限最后期限的(de)时间可能会早于(yú)市场普遍预(yù)期。高盛首席经济学家兼全球投(tóu)资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初(chū)步统计数据透露的信息(xī)有(yǒu)限，但是4月份迄今(jīn)为止的“疲(pí)弱”税(shuì)收(shōu)表明，在(zài)6月上(shàng)半月达到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信(xìn)证券研究表(biǎo)示，美国已(yǐ)在今年1月触及(jí)债务上限(xiàn)，财政部可(kě)通过特别措(cuò)施和(hé)TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近日市(shì)场对美国债(zhài)务上限问题的担忧情绪(xù)再次升温(wēn)，这主要是由(yóu)税收同(tóng)比(bǐ)减少与国(guó)会两(liǎng)党(dǎng)僵持这两(liǎng)个因素(sù)催化。尽管如(rú)此，从立法流程、党派意向(xiàng)、后备(bèi)方(fāng)案等(děng)三(sān)个角度看，我们(men)认(rèn)为(wèi)美债在今(jīn)年6月违(wéi)约的风险仍然较(jiào)小。债务上(shàng)限问题可(kě)能导致(zhì)货(huò)币市场(chǎng)与债券市(shì)场加大(dà)波动，但总体而言预(yù)计其直接影响(xiǎng)有(yǒu)限。

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