本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，本周(zhōu)后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格(gé)受高(gāo)铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高(gāo)级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势(shì)将更(gèng)为(wèi)清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由于终端(duān)需(xū)求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的p>

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整(zhěng)体估值(zhí)水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前(qián)两年(nián)将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑(chēng)，当(dāng)前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度。

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