用(yòng)友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续(xù)第三年(nián)净(jìng)利下滑。与此(cǐ)对应(yīng)的(de)是，2020年以来(lái)公司股价(jià)持续(xù)大跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收(shōu)、净利同步大增(zēng)、股价大涨的同(tóng)向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏(kuī)损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布(bù)2023年第一季(jì)度报(bào)告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来单(dān)季最大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年报(bào)显(xiǎn)示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿(yì)元(yuán)的历史最高点之后，用友网络(luò)连续第三年(nián)净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创(chuàng)下(xià)历(lì)史(shǐ)新高之后，用友网络股价(jià)就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫(wèi)东等投(tóu)资者(zhě)被套

　　在2022年(nián)股价(jià)大跌前(qián)，用友网(wǎng)络(luò)在股价(jià)相对高点进行了(le)定增融(róng)资。此次(cì)定增(zēng)吸引了不少(shǎo)机构(gòu)参与，包括高(gāo)毅、葛(gé)卫东等知名机(jī)构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定增结(jié)果，增发数(shù)量(liàng)约(yuē)1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时(shí)，在(zài)定(dìng)增市场颇为活跃的私募大佬葛卫东(dōng)，也(yě)参与(yǔ)了定增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但在定增结(jié)束之后(hòu)，用(yòng)友网络(luò)发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净(jìng)利润为(wèi)7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度(dù)业绩更是连续爆雷(léi)：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三(sān)季报净利润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网络(luò)的股价从2022年(nián)2月37元的高点(diǎn)，最低跌(diē)至(zhì)2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的(de)总持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年(nián)三季(jì)度末退(tuì)出前十大股东(dōng)，在(zài)此期间，其(qí)减持数量至少有4100万股。其(qí)定增投资也惨(cǎn)遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云(yún)服务转型第二(èr)阶段(duàn)道(dào)阻(zǔ)且(qiě)长(zhǎng)

　　在用(yòng)友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财(cái)务软(ruǎn)件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶段是(shì)服(fú)务企业(yè)的数智化(huà)。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中(zhōng)国(guó)企业(yè)级服(fú)务市场。在此基(jī)础上，公司2020年进入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运营(yíng)全球领先的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正(zhèng)式发布了(le)完(wán)全基于(yú)互(hù)联网架构的企业互(hù)联网开发平台。2017年以来，其云平台、财knocked什么意思，knocking什么意思务云、人力云等云产品得(dé)到逐步发展，各领域云上线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第(dì)一个阶段的”用友云”面(miàn)世(shì)、云平台及领(lǐng)域服务(wù)快速发(fā)展，第二(èr)个阶段的(de)统一底(dǐ)座和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云进入新的发展阶段(duàn)。

　　从knocked什么意思，knocking什么意思公司业务(wù)占比来看(kàn)，用友网络云服务转(zhuǎn)型取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服务业务实现收入(rù)63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为(wèi)公(gōng)司主要收入来源并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额(é)来看，用友(yǒu)却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发展(zhǎn)白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率(lǜ)超过70％，其中用友市(shì)占率(lǜ)达到40％。但在(zài)高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅(jǐn)有25％，国(guó)外(wài)巨头(tóu)SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市(shì)场曝出华(huá)为将(jiāng)在4月启用(yòng)自己研发(fā)的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价直接跌停。尽管华为(wèi)目前仅为自用，并不一定(dìng)会面向外(wài)部(bù)市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价(jià)的(de)跌停，反应出市场对(duì)用友在高端ERP软件市场竞(jìng)争(zhēng)力信心的严重不(bù)足，也(yě)反(fǎn)应了(le)其在高端市场的(de)进展不(bù)佳。

　　具体到(dào)财(cái)务和股价上，在用友网(wknocked什么意思，knocking什么意思ǎng)络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐(jiàn)增长的(de)同(tóng)时，净利润也在同时逐年增(zēng)长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到股价上，在此期间，用(yòng)友网络股价大(dà)涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是(shì)踏(tà)步(bù)不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价也因此大跌，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有很大的(de)提升空间。但从目前的情(qíng)况来看，用友3.0的(de)第二阶段，道阻(zǔ)且长。

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