金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此(cǐ)本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息结(jié)束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临(lín)经济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵(guì)金(jīn)属部分回(huí)吐前期(qī)超涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温。同时(shí)国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前难言(yán)企稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经(jīng)济衰(shuāi)退预doi的时候怎么夹，doi是怎么夹期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续上涨后(hòu)会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期(qī)将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美(měi)国经济(jì)数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济(jì)风险(xiǎn)依(yī)然(rán)利好(hǎo)贵金(jīn)属，但(dàn)是(shì)美元指数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅(fú)下行，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金属大幅回落等因素综合(hé)影响下，白银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的空间(jiān)，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将会doi的时候怎么夹，doi是怎么夹测试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克(kè)）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续(xù)等(děng)白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵金(jīn)属持(chí)续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会(huì)不断(duàndoi的时候怎么夹，doi是怎么夹)刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是核心建议(yì)。

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