财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联发(fā)布数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳四个交(jiāo)易日后(hòu)价格(gé)连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本(běn)周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集(jí)团和永兴材料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上海车展有望(wàng)带动购车需求(qiú)预期的(de)提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消(xiāo)费者(zhě)感受(shòu)到(dào)汽车消费的火热，提(tí)升消费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安表示(shì)，此前车(chē)企大幅降价(jià)导致(zhì)消费者对电动车的观望心态(tài)有(yǒu)望逐(zhú)渐(jiàn)改善，市(shì)场开始预期5月(yuè)需求(qiú)回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企(qǐ)业人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主，不太(tài)可能进(jìn)行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业(yè)人(rén)士分析称，乐观来(lái)看，国(guó)内动力电池厂商清库存工作(zuò)或到5月完结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商库存(cún)水(shuǐ)平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动(dòng)上(shàng)游材(cái)料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预(yù)计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前(qián)期(qī)基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季(jì)度(dù)会有明显的(de)提升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认(rèn)为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于(yú)阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目前(qián)仍难(nán)以判(pàn)断。“一方(fāng)面需要(yào)观察下游库存状况，另一方面还需(xū)要看终端需(xū)求是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人士此前对财联社记(jì)者表示。该人士表示(shì)，电(diàn)池厂商(shāng)实际(jì)上从去年(nián)四季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在(zài)一(yī)季度实(shí)际上(shàng)已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电(diàn)池厂商提到，目前(qián)库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库(kù)存，有业(yè)内人士直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为(wèi)锂(lǐ)电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对(duì)金额来看(kàn)，宁德(dé)时(shí)代的库存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向的关(guān)键，随价格企稳以及(jí)库(kù)存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐(lè)观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不(bù)到半年时间跌(diē)去超(chāo)过(guò)2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日召(zhào)开(kāi)的中(zhōng)国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)2023年度大会(huì)上，中国(guó)汽车工业协会(huì)常务副(fù)会长(zhǎng)付炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力电池行业仍然(rán)存在(zài)一些问题，包括(kuò)电池(chí)产业(yè)链(liàn)分(fēn)工(gōng)，价值(zhí)链分配问题。“原材料(liào)短期(qī)大幅下降也不(bù)是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业(yè)要以(yǐ)之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值链的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳(shū)理，这些(xiē)业内(nèi)人士和分析师(shī)近期对锂盐价格(gé)未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出(chū)，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛(tòng)期，主要(yào)在(zài)于下(xià)游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现(xiàn)上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长(zhǎng)空间。进而(ér)导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入(rù)清(qīng)库存(cún)阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现反弹。更(gèng)值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在锂电(diàn)产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨(mò)、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料价格(gé)也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)的(de)另一关键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，中游(yóu)电池厂(chǎng)商的(de)库(kù)存(cún)也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游(yóu)电池厂商库存水位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商(shāng)和下游车企已陆续(xù)重启订(dìng)单，带动产业需求回暖1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元trong>。从终端新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自车市的(de)需(xū)求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源(yuán)汽车(chē)销量数据来看，其月(yuè)销量逐步(bù)攀升并且(qiě)回暖速度超过往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺(wàng)季，也(yě)将进一步带动锂电(diàn)产(chǎn)业中上游的订单需求。加上(shàng)5月份临(lín)近，企业重新(xīn)开启(qǐ)月(yuè)度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能(néng)会(huì)有回涨的空间，但(dàn)幅度(dù)不可能太(tài)大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供(gōng)给情况更加清(qīng)晰(xī)，市场预期(qī)回调下，电池(chí)厂商在价格(gé)谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电池回收端(duān)，邦(bāng)普、格林美、天奇(qí)股份、华友(yǒu)钴业等企业持(chí)续推(tuī)进电(diàn)池回(huí)收布(bù)局，来自(zì)终(zhōng)端材料(liào)回收的产(chǎn)能(néng)也在(zài)稳步爬坡(pō)。相关数据(jù)显示(shì)，2025年(nián)国内回收的(de)废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能(néng)的盐湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历(lì)过(guò)复杂(zá)的产业调整过程之(zhī)后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)的运作模式正从“大(dà)开大(dà)合(hé)”的波浪(làng)式变得更为平(píng)滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链各个环节(jié)的价格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡(héng)且(qiě)具有(yǒu)可预测性。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方则认(rèn)为，当前上游(yóu)库存水平依旧处(chù)于高位(wèi)，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并(bìng)不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不(bù)是(shì)一个下游获利、上(shàng)游承压(yā)的简(jiǎn)单(dān)故事

　　过去一段(duàn)时(shí)间，碳酸锂和电池材料的(de)价格下(xià)跌过快，但这并不为(wèi)业(yè)内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根据(jù)藏(cáng)格(gé)矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季(jì)度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿企业已(yǐ)经出(chū)现主动减产(chǎn)的情(qíng)况(kuàng)。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公(gōng)告(gào)，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的(de)锂盐(yán)企(qǐ)业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业有机会在(zài)价格下(xià)降(jiàng)周期中获得(dé)更多(duō)市场(chǎng)份(fèn)额，行(xíng)业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过的事。而同(tóng)环节的大量中小企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追高(gāo)入局的新公司，则(zé)面临停(tíng)产乃至破产。