今年A股市场(chǎng)最为火(huǒ)热(rè)的“中特(tè)估(gū)”板块(kuài)又将迎来重磅级(jí)指数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月(yuè)末刚刚获(huò)批的3只中证国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报ETF，发行日期已经正式定(dìng)档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富(fù)3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日(rì)至19日(rì)正式发售，其中，网(wǎng)下现金(jīn)、网(wǎng)下股票认购期为5月15日(rì)至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日(rì)19日，产品的首(shǒu)发募集(jí)上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及产品发(fā)行预期，多位业(yè)内人士(shì)用“乐观、理(lǐ)性”来形容。在他们看来，首(shǒu)先，中证国新央企股东回报ETF契(qì)合(hé)目前资(zī)本市场的行(xíng)情主线，预计(jì)发(fā)行情况较为理(lǐ)想；其次，上(shàng)述ETF设置了(le)发(fā)行上限，加上部分券(quàn)商近期对于基金的发行(xíng)导向转为保有量考核，也不会(huì)过份冲刺(cì)首发规模。

　　还(hái)有(yǒu)业内人士表示，中证国(guó)新央企主(zhǔ)题系列指数有助(zhù)于资本市场从科(kē)技(jì)领域、能(néng)源产业等多(duō)维度服务央企，强(qiáng)化股东回(huí)报(bào)，帮助(zhù)投资者走进央企、认识央(yāng)企，支持央企利(lì)用资本市场做强做优(yōu)做大，提(tí)升市场(chǎng)影响(xiǎng)力、号召力，切实促进央企上市公司实现高质量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正式(shì)发行

　　4月末刚刚获批的(de)3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日(rì)期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时(shí)对外发布基金发售公(gōng)告。

　　公告显示，3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF定于(yú)5月(yuè)15日(rì)至19日期(qī)间正式发(fā)售，其中，网(wǎng)下现(xiàn)金、网(wǎng)下股(gǔ)票(piào)认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购(gòu)期(qī)为5月17日19日。

　　从发行规(guī)模上看(kàn)，3只基金均设置20亿元的首(shǒu)发募集(jí)上限(xiàn)。3只基(jī)金费率也稍有差异，招商及汇添富旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF管(guǎn)理(lǐ)费+托管费合(hé)计0.6％，广发(fā)中证国新(xīn)央企股东回报ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于(yú)50 万份(fèn)的，认购费(fèi)为0.8％；认购(gòu)份额在(zài)50万份至100万份(fèn)之间的，广发(fā)中(zhōng)证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招(zhāo)商(shāng)及汇添富旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是(shì)认购(gòu)份额大于100万(wàn)份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面(miàn)，广发中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF由工商银行托管，汇添(tiān)富中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF由建设银行托管，招商中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF的托管(guǎn)方则是(shì)中信建投证券(quàn)。

　　此外，据基金君了解(jiě)，上交所拟定于5月11日举办“发现央(yāng)企投资价(jià)值(zhí)促(cù)进(jìn)央企估值回(huí)归(guī)”业(yè)务(wù)交流会(huì)暨国(guó)新央企股东回(huí)报ETF宣介(jiè)会。会议主旨为进一步探索建立中(zhōng)国特色估值体系，引导(dǎo)央企投资价值发现，推动央企估值回归(guī)合理水平。上(shàng)交所(suǒ)、中国国新、指数公司(sī)、券商、基金公司等相关领导将出席会议。

　　在(zài)多位业内人士(shì)看来，3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF未来都将在上交所上市，上交所此次(cì)会议(yì)或(huò)为(wèi)产(chǎn)品(pǐn)发行(xíng)预(yù)热。

　　不(bù)少行业人士(shì)也看好(hǎo)央企股东回报ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估’是近期资本市场的行情主线，包括交易所、券商、基金工商各方对此也比较重(zhòng)视，基金公司肯定会重点发行，但目前市(shì)场上也存在不少央企主题基金，因此(cǐ)预(yù)计此次央企股东回报ETF发行也会相对(duì)理性。”一位(wèi)基(jī)金公司人士(shì)表现。

　　一位券商(shāng)人士也表示，所(suǒ)在券商会参与其(qí)中一(yī)只(zhǐ)央企股东回报ETF的(de)发(fā)行工作，但并不会过度(dù)冲刺首(shǒu)发规(guī)模。

　　“首先，央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF契合目前(qián)资本市场的(de)行(xíng)情主线，产品本身(shēn)就比较好(hǎo)卖；其(qí)次，我(wǒ)们近期已将(jiāng)考核侧重点放在产品保有量上，同(tóng)时(shí)降低基金(jīn)首发的考核权重。”上述(shù)券商(shāng)人士(shì)称。

　　一位基金公司人士也预(yù)计，类似去年中证1000ETF的发(fā)行大战不(bù)会(huì)在此次(cì)央企(qǐ)股东回报ETF上上演。“近期(qī)多(duō)家基金公司上(shàng)报的中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)ETF已经分为三批陆续推向市场(chǎng)，而不是九只同时获批发售，就是为了避(bì)免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会过度拼基金首发，不过，目前(qián)市场上非常关注‘中特估(gū)’板块，预计发行情况也会比较乐(lè)观。”

　　基金积极布(bù)局央企主题(tí)产(chǎn)品

　　为投(tóu)资者带来分享改革红(hóng)利工具

　　“中特估(gū)”成为(wèi)今年以来资本市场的热门(mén)，基金公司也积极布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年以来全市场已(yǐ)有18家(jiā)基金(jīn)公司陆续申(shēn)报了21只央国企主题基金，易(yì)方达、汇添富、南方、博(bó)时、招商等各(gè)大公募巨头都有(yǒu)参与，其中嘉实、华安、银华基金等(děng)多(duō)家机(jī)构，还各申报了主(zhǔ)、被动两(liǎng)只产品，积极(jí)填补这一产品条线。

　　除了中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF之外(wài)，此前，易方(fāng)达、南方(fāng)、银华还同时上报(bào)了跟踪(zōng)“中证(zhèng)国新央企科技引(yǐn)领指数(shù)”的ETF，工(gōng)银(yín)瑞信、博时、嘉实则上报了中证(zhèng)国新央企现代能源(yuán)ETF，据了解，上述(shù)中证国新央企ETF也有望尽快获(huò)批(pī)，会陆续进入(rù)发行(xíng)。

　　伴随着这些(xiē)主题产品的发行(xíng)，意味着，个人和机(jī)构投资者拥有(yǒu)配置央企(qǐ)特色(sè)指数、分享改革红利(lì)的(de)便捷(jié)工具。

　　据业内人士(shì)表示，早在去年(nián)11月，证监(jiān)会(huì)主(zhǔ)席易会满提出“探索建立具(jù)有中国特色的(de)估值体系，促进市场资(zī)源配置功能更(gèng)好发挥”。这一讲话为A股市场(chǎng)未来(lái)发(fā)展和改革(gé)指(zhǐ)明了方向，成(chéng)熟(shú)完(wán)善的估值(zhí)体系(xì)对于资(zī)本市场的(de)价值(zhí)发现以(yǐ)及资(zī)源配置功(gōng)能的发(fā)挥有重要作用，也是资本市场支持实体经济发(fā)展的(de)重要基(jī)础。因此，看准“中国(guó)特色估值体系(xì)”背景之(zhī)下，央国企估值(zhí)重(zhòng)塑的机遇(yù)，行业对这一(yī)领域(yù)的产品(pǐn)积(jī)极布局。

　　“我们(men)目前储备了不少央国企主题基金，就是看(kàn)准(zhǔn)这(zhè)类企(qǐ)业的投资(zī)价值(zhí)。”据一位基金公司人(rén)士表示，建(jiàn)立(lì)具有中国特色的估(gū)值体系(xì)，有助于提升(shēng)市场对国有(yǒu)上市企业(yè)的(de)关注(zhù)度，对企(qǐ)业估值层面的各(gè)类(lèi)因素做进一步的研(yán)究和探讨，强化(huà)相关领域在新环(huán)境(jìng)下(xià)的(de)资(zī)产价(jià)格预(yù)期。

　　此外，广发基金罗(luó)国庆表示，从(cóng)长期(qī)来看，央国(guó)企板块的投(tóu)资逻辑是比(bǐ)较完备的：一是央(yāng)企是实现(xiàn)国家战略发展的(de)“排头兵”，不断受到政策的支(zhī)持与引导(dǎo)；二是央企作(zuò)为资(zī)本(běn)市(shì)场“压(yā)舱石(shí)”“基(jī)本盘”具(jù)有(yǒu)重(zhòng)要作用；三是(shì)央企引领(lǐng)科技创(chuàng)新(xīn)，研(yán)发占(zhàn)比(bǐ)逐年提(tí)升；四是央企仍(réng)是(shì)A股估值(zhí)洼地。未(wèi)来在不断完善中(zhōng)国特色(sè)现(xiàn)代资(zī)本市场(chǎng)下，预计国资央企有望迎(yíng)来估值(zhí)修复(fù)。

　　汇添富基金经理(lǐ)晏阳(yáng)也表示，当前稳健的(de)经(jīng)营业绩为(wèi)央国企(qǐ)的估值(zhí)重塑提供了市场认可的基础(chǔ)。从盈(yíng)利能力方面来看(kàn)，近年来央国企(qǐ)ROE出(chū)现(xiàn)明显企稳回升，目(mù)前已(yǐ)超(chāo)过其他类型企业，高于A股平均水平，体现出央国企较(jiào)强(qiáng)的“价值创(chuàng)造(zào)”能力。从(cóng)成(chéng)长性来看，2022年三季度国资委(wěi)旗下上(shàng)市(shì)央企营(yíng)业总收入同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母净利润同(tóng)比增长12.53％，而同期全(quán)部(bù)A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国企的发展韧劲。展望未来，央国企上市公(gōng)司(sī)质量的提(tí)升或将成(chéng)为(wèi)央国企估(gū)值重塑的核(hé)心动力(lì)。

　　招商(shāng)基(jī)金量化投资部基金(jīn)经理刘(liú)重杰(jié)也表(biǎo)示，从(cóng)公(gōng)司经营(yíng)的角度(dù)看，上(shàng)市央(yāng)、国(guó)企的盈利能力(lì)相(xiāng)比A股市场整体而言更加(jiā)稳健，ROE、分红率、股息率(lǜ)过往长期领先，具备较高的长期投(tóu)资价值，或更符合机构投(tóu)资(zī)者、个人(rén)养老(lǎo)金等(děng)配置性的需求(qiú)。在中国(guó)特(tè)色估值体系的推进过程中，央企股(gǔ)东回报指数具备(bèi)较好的(de)长期配置价(jià)值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟踪的央(yāng)企股东(dōng)回报指数是什么？

　　答：中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报指数，指数由国新投资有限公司(sī)定制，主要(yào)选取国务院国资(zī)委(wěi)下属现 金分红或回(huí)购总(zǒng)额占总(zǒng)市值比(bǐ)率较高的50只上(shàng)市公司证券(quàn)作为指数样本(běn)， 以反映央企股(gǔ)东回报主题上市(shì)公司证(zhèng)券的整体表现(xiàn)。

　　指数行(xíng)业覆盖钢铁(tiě)、建筑装饰(shì)、公(gōng)用(yòng)事业、石油(yóu)石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备等，前十大成份股权(quán)重合(hé)计约33％，均为(wèi)央(yāng)企无锡市是几线城市板块蓝筹(chóu)股。

　　央(yāng)企股东回报指数前十大成(chéng)份股：

　　数据(jù)来源： Wind、中证指数(shù)公司(sī)， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股东回(huí)报指数(shù)有哪(nǎ)些特色？

　　答：高分红：央企股东回报指(zhǐ)数聚焦(jiāo)高分红与高(gāo)回(huí)购央企(qǐ)，指数近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高于(yú)主流(liú)指(zhǐ)数(shù)的分红水(shuǐ)平。

　　低估值：央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数当前市盈率约为9倍，相对于主流指数表现出更低的(de)估值水平，央(yāng)企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数(shù)近五年ROE水(shuǐ)平均稳(wěn)定保(bǎo)持在8％以上(shàng)，体现出较好的盈利水(shuǐ)平和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目(mù)前(qián)这3只央企回报ETF发(fā)行(xíng)时间(jiān)是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是(shì)5月15日至5月19日(rì)。投资者可选择网上现金认购、网下(xià)现(xiàn)金认购和网下(xià)股票认(rèn)购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前(qián)这3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行(xíng)有(yǒu)限额么？

　　答：目(mù)前3只产品募(mù)集(jí)规(guī)模(mó)上限为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将采(cǎi)取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目(mù)前(qián)这3只央企回(huí)报ETF的(de)费用如何？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及认购费(fèi)、管理费(fèi)、托管(guǎn)费等。

　　目前(qián)3只产品(pǐn)认购费用来(lái)看，在认购金额(é)低于(yú)50万(wàn)，认购费(fèi)均为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广发旗下产品(pǐn)为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高于(yú)100万，均为(wèi)1000元(yuán)。

　　管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)上，3只产(chǎn)品均(jūn)为(wèi)0.5％，而(ér)托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇(huì)添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以(yǐ)及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司(sī)后续将安(ān)排做(zuò)市商(shāng)，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从(cóng)目前看，这三家基金公司都由“实力派(pài)”来担纲基金经(jīng)理。其中广发(fā)央企回报(bào)ETF拟任基金经理(lǐ)罗国庆为(wèi)广发基(jī)金(jīn)指(zhǐ)数投资部(bù)副总经(jīng)理，而汇添富央企(qǐ)回报ETF采(cǎi)取了(le)双基金(jīn)经理来(lái)管理。

　　无锡市是几线城市 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230509183020667.png">

　　8、问(wèn)：央企股东回报指数历史表现怎么(me)样？

　　答(dá)：WIND资(zī)讯数据显示，截至3月31日(rì)，央企股东回报指(zhǐ)数过(guò)去(qù)三年累计涨(zhǎng)幅41.42％，过去(qù)三年历史年化回报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红(hóng)利(lì)指数的表现。

　　9、问：如(rú)何(hé)看待央(yāng)企指数(shù)的投资(zī)价(jià)值？

　　第一、央企(qǐ)特(tè)色(sè)突出：1、市值(zhí)优势明(míng)显，具备较高的长期投资价值；2、央(yāng)企经营较稳(wěn)健，整体平均(jūn)盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社会责(zé)任，是国家(jiā)战略发展主力军。

　　第二(èr)、“中特估”背景：估值较低(dī)，重塑中(zhōng)国特色估(gū)值体系背景下估值提升空间较大。

　　第三、红利因(yīn)子叠加：1、红利属性更明(míng)显，追求分(fēn)享高质(zhì)量发展成果2、具备(bèi)一(yī)定抗通(tōng)胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前(qián)央企概念已经涨过一轮了(le)，板块(kuài)持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当前估值仍处于较低分位水平。截至2023年4月底，中(zhōng)证(zhèng)央(yāng)企指数市(shì)盈率TTM为10.59，低于(yú)全市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值水平(píng)（市盈(yíng)率(lǜ)TTM）处于(yú)其38％分位水平(píng)。无(wú)论横(héng)向对比还是纵向比较，央企(qǐ)整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平(píng)与(yǔ)其经济地位并不匹配，亟(jí)待改(gǎi)善，在(zài)政策支持(chí)下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或(huò)是贯穿全年的主线(xiàn)。从券商机构(gòu)的对外观点(diǎn)来看，多家券(quàn)商明(míng)确表(biǎo)示(shì)今年的投资主(zhǔ)线之一就(jiù)是央国企价值重估。部分券商的观点如下：

　　国信证券：继(jì)续把握(wò)国企价值重估这一(yī)投资(zī)主(zhǔ)线(xiàn)；

　　银河证券(quàn)：不(bù)受黑天鹅干扰，坚持数(shù)字经济+国企(qǐ)改革主(zhǔ)线；

　　平(píng)安证券：数字经济+国企改(gǎi)革的(de)投资主线(xiàn)更为(wèi)清晰；

　　光大证券：在(zài)新(xīn)一轮国企改革和中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体系推动下，当前国企价(jià)值重估行(xíng)情(qíng)有望持续(xù)并(bìng)形成主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 无锡市是几线城市