用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即(jí)云服(fú)务转型第二阶段进展明(míng)显不佳(jiā)。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友(yǒu)网络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市(shì)以(yǐ)来单季最大亏(kuī)损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是(shì)2020年以来连续第三年(nián)净利下(xià)滑。与此对应的(de)是，2020年以(yǐ)来公(gōng)司股价(jià)持续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段(duàn)营收、净(jìng)利同步大增、股(gǔ)价大涨(zhǎng)的同向(xiàng)共(gòng)振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用(yòng)友网络(luò)4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报告，一季度(dù)实现营业收入14.75亿(yì)元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该公(gōng)司(sī)2001年5月(yuè)上(shàng)市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的(de)年报显示，2022年(nián)公(gōng)司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降69％。这(zhè)是在2019年(nián)创下净(jìng)利(lì)11.8亿(yì)元的历史最高点之后(hòu)，用(yòng)友网络连续第三年净(jìng)利(lì)下滑。

碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别　　

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后，用友网络股(gǔ)价就(jiù)总体(tǐ)上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东(dōng)等投(tóu)资(zī)者被套

　　在2022年(nián)股价(jià)大(dà)跌(diē)前(qián)，用友网络在股价相(xiāng)对高点进行了定增融资。此次定(dìng)增吸引(yǐn)了不少机构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露(lù)定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与(yǔ)了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之(zhī)后，用(yòng)友网络发布的(de)2021年(nián)业绩明显不及市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网络的2022年各季度业绩(jì)更是(shì)连续爆雷：一(yī)季报净(jìng)利(lì)润-3.932亿元(yuán)，同比下降293碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别1.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿(yì)元，同比下(xià)降525％。

　　在(zài)此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，用(yòng)友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也(yě)从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季(jì)度末退出前十大股东，在此(cǐ)期间，其减持数量至少有(yǒu)4100万股。其定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股价大跌(diē)。

　　云(yún)服(fú)务(wù)转型第二(èr)阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是(shì)通过(guò)ERP软(ruǎn)件服(fú)务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企(qǐ)业的数(shù)智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年(nián)起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服(fú)务业务，引领(lǐng)中国企业级(jí)服务市场。在此基础上，公司2020年(nián)进入(rù)新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运(yùn)营全球领先的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发(fā)布(bù)了完全(quán)基于(yú)互联网(wǎng)架构的企(qǐ)业互联网(wǎng)开(kāi)发平台(tái)。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云、人力云等(děng)云产(chǎn)品得到逐步发展，各(gè)领域云上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台及领域服务快速发展，第二个阶段的统一底座(zuò)和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研(yán)发和(hé)持续(xù)迭代，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正式发(fā)布，用友(yǒu)云进入新的(de)发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用友网络云服务转型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比重(zhòng)为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点(diǎn)，已(yǐ)成为公司主要收入(rù)来源并继续(xù)扩(kuò)大收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但从高(gāo)端市场(chǎng)份额来看，用(yòng)友却还是没(méi)有多大突(tū)破(pò)。《2021年中国(guó)工(gōng)业(yè)软件发展白皮(pí)书(shū)》显示，国产ERP软(ruǎn)件整(zhěng)体市占率(lǜ)超过70％，其中用(yòng)友市(shì)占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在(zài)市(shì)场曝出华为将在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后，用友网络股价直接跌(diē)停。尽管华为目前仅为(wèi)自用，并不一定会面向外(wài)部市场(chǎng)提(tí)供(gōng)高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)力信心的严重不足，也(yě)反(fǎn)应(yīng)了其在高端市场的进展不佳。

　　具(jù)体到(dào)财务(wù)和股价上，在用友网络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增(zēng)长的同时，净利润也在同时逐(zhú)年增长(zhǎng)，且增幅远高于营收增幅。对应到股价(jià)上，在此(cǐ)期间(jiān)，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但(dàn)在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至今，其营收(shōu)仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下(xià)跌，股价也因此(cǐ)大跌，公司市(shì)值(zhí)严重缩水。

　　用友网络(luò)董(dǒng)事长(zhǎng)王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有(yǒu)很(hěn)大的提升(shēng)空间。但从目前的(de)情况来(lái)看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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