北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月(yuè)等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所上市股票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分公司(sī)的(de)良(liáng)好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募基金的(de)配置(zhì)意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出(ch现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子ū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的(de)研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细(xì)分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北(běi)交所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来(lái)，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数(shù)一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)来说，这也意味着更大的(de)成长空(kōng)间和(hé)收益率预(yù)期，故我们现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对(duì)于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽然普(pǔ)遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的(de)企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物(wù)等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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