金融界5月22日消息(张学良多高，少帅张学良多高xī) 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇(qí)迹(jì)般的(de)活(huó)过(guò)来了，甚至(zhì)还(hái)在不断挑战新高，真(zhēn)是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股(gǔ)市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股(gǔ)市变得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需(xū)求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的(de)外国人净购(gòu)买量。不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然(rán)是(shì)日(rì)本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司(sī)每(měi)家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的(de)股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示(shì)将进一(yī)步投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的(de)他还(hái)在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对(duì)于为何在这个时(shí)点，不断增持日本(běn)股票(piào)？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们(men)还能(néng)通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接下来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的(de)辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日(rì)本(běn)首相(xiāng)岸田文雄(xióng)。黑石集(jí)团(tuán)两年前(qián)在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本与投资对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市(shì)一(yī)直都在苦苦的(de)填(tián)坑之中，如今似乎局(jú)面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子(zi)也(yě)有所保留。站在(zài)事(shì)后(hòu)马后炮的(de)角度看，对股(gǔ)市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变(biàn)化也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的(de)经济脉络，我(wǒ)们(men)也会(huì)发现日本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期(qī)，这背(bèi)后有产(chǎn)业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的(de)时机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发，日(rì)本股市出(chū)现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估(gū)的日本(běn)资(zī)产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明自己的确被低估(gū)了。据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本(běn)面发生的变化，日本监管层的助推也(yě)是一股不(bù)容(róng)忽视的(de)力量。日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是(shì)在今年(nián)3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要(yào)求上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而提升股价(jià)张学良多高，少帅张学良多高后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽(fěng)为“反向指标”的高(gāo)盛也出(chū)来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向何方(fāng)，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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