本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代(dài)工(gōng)服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合(hé)作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆(bào)发(fā)，利润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入林心如生肖，林心如生肖属什么和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的(de)医疗服(fú)务(wù)网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊(jí)髓(suǐ)脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的(de)影响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂(tú)布(bù)技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电(diàn)池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段工(gōng)序的(de)核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是(shì)生产过程(chéng)中很(hěn)小的一(yī)块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的(de)代工(gōng)服务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及(jí)大(dà)规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快(kuài)熬(áo)出头了(le)（资本支出(chū)高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也(yě)预(yù)期23年底会转为(wèi)盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利润(rùn)的(de)公司(sī)大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽(qì)车行业营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被(bèi)用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续(xù)独立经营上述业(yè)务(wù)。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车行业(yè)的(de)整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市场服务领域的数(shù)智(zhì)化解决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务(wù)占主营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智能手机(jī)、物联(lián)网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力(lì)，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提(tí)供无(wú)线通信(xìn)射频(pín)前端发射模(mó)组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要(yào)从(cóng)事防空预(yù)警雷达(dá)研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务的国家(ji林心如生肖，林心如生肖属什么ā)级(jí)高新技术和(hé)专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方客户(hù)和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，主要(yào)为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运(yùn)营等综合(hé)运营服务，为物联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)提供(gōng)物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解(jiě)决方(fāng)案及云终端解决方案，并(bìng)根据(jù)客(kè)户需(xū)求(qiú)提(tí)供定制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务(wù)。一(yī)家售卖移(yí)动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是获(huò)得购销差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商(shāng)，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起(qǐ)来不(bù)错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不(bù)依赖买量来拓广林心如生肖，林心如生肖属什么业务(wù)，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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