今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业(y三件套是哪三件è)仍(réng)出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面(miàn)在(zài)国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的(de)大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的(de)总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基(jī)金(jīn)分管投研的副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及(jí)光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了(le)加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立(lì)以来(lái)的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中三件套是哪三件报(bào)、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际(jì)等(děng)。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了(le)一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济(jì)复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度(dù)末(mò)期逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公(gōng)三件套是哪三件司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆(nì)势而行(xíng)。

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