财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负(fù)债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下行，保险公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左(zgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译uǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和(hé)健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债(zhài)端(duān)主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端(dgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译uān)利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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