今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余(yú)额又一次触(chù)及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大(dà)规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的(de)税收收入(rù)并没(méi)有跟上支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后，税(shuì)收压力(lì)更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此(cǐ)不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了(le)对美国政府债务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是(shì)如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提(tí)高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国(guó)国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举债的(de)最(zuì)高(gāo)额度(dù)，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢ì)对(duì)美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无(wú)度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才(cái)能维(wéi)持(chí)美国政府的(de)偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美(měi)方对债权人(rén)的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需要(yào)美国(guó)国(guó)会两院(yuàn)的通(tōng)过(guò)。在此前(qián)的历史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝(jué)大多(duō)数(shù)时候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器(qì)，被(bèi)在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美(měi)国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同(tóng)意在(zài)十(shí)年内削(xuē)减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势(shì)也(yě)引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的(de)借贷(dài)成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重(zhòng)要的(de)是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢当低(dī)迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们(men)只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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