30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债(zhài)，*ST搜特的可转债(zhài)搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如此低价可(kě)蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了转债(zhài)，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认为，资金(jīn)开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证指数今天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和(hé)多数(shù)板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数(shù)也(yě)跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板(bǎn)块(kuài)方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色(sè)等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织(zhī)服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆(nì)势(shì)抄底，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年(nián)5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被(bèi)告知要退市，打(dǎ)破了30年(nián)来(lái)的可转债没(méi)有出(chū)现正股和转(zhuǎn)债(zhài)退市(shì)的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续(xù)暴(bào)跌(diē)，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值(zhí)退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违(wéi)约(yuē)。彻底带崩了整个低价(jià)转债，过去的双低策(cè)略(lüè)似乎也不再奏(zòu)效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价转债，而一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度(dù)没有(yǒu)转(zhuǎn)债价(jià)格(gé)低于(yú)100元。如今是多只接(jiē)连闪崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动(dòng)剧烈(liè)

　　上证指(zhǐ)数周二(èr)在券(quàn)商、银行等金融股(gǔ)带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然(rán)后持续(xù)下行，今日又(yòu)跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一(yī)度(dù)翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率下行，数(shù)据(jù)走弱在方向上不超预(yù)期(qī)，但幅度(dù)较(jiào)预(yù)期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热不匀再现(xiàn)，居(jū)民中(zhōng)长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明(míng)显(xiǎn)走(zǒu)弱，单(dān)月新增创历史新低，与地(dì)产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升(shēng)，基数效应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修(xiū)复→全A非金融(róng)企业(yè)盈(yíng)利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制造业库存及产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金融数据再次(cì)印证复苏成色(sè)需巩固，或(huò)提升政策加码(mǎ)“恢(huī)复和扩大(dà)需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近(jìn)日也表示，后续(xù)来看市场回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期(qī)，外需(xū)仍(réng)有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需(xū)求均支撑(chēng)了外需(xū)，内需同(tóng)样在修复(fù)下市场分子端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外流动(dòng)性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然(rán)强(qiáng)调稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱(ruò)复苏下流动性大(dà)概率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台(tái)，对市场(chǎng)均是(shì)呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区(qū)域银行风险(xiǎn)隐患(huàn)同(tóng)时通胀仍(réng)在下行下(xià)，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场(chǎng)的流出(chū)压力(lì)不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的分(fēn)化，热门(mén)板块交易(yì)性的波(bō)动是(shì)指数调整主因(yīn)，但(dàn)在内需(xū)修复、外需(xū)韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压(yā)力(lì)不大下(xià)市场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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