在华尔街经济学家(jiā)和央行(xíng)官员争论(lùn)美国(guó)经济(jì)是否以及(jí)何时会陷入(rù)衰退之际，大型(xíng)基(jī)金经(jīng)理们(men)并没有坐等(děng)答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越(yuè)来越(yuè)多的专(zhuān)业(yè)选股人士将资(zī)金从银行等对经济敏感(gǎn)的(de)股票中撤出，转(zhuǎn)而投(tóu)资公用事业和基(jī)本(běn)消(xiāo)费品等在经济低迷时期(qī)被视为具有弹性的股票。

　　美(měi)国银行(xíng)汇(hu五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩ì)编的数据显(xiǎn)示，同时做多和做空的对冲基金已将其(qí)周(zhōu)期性(xìng)股票与(yǔ)防御性股票(piào)的比例降至(zhì)至少2012年以来的最低水平。对于(yú)只做多的基金经理来说，他们对周期性公司(这(zhè)些公(gōng)司(sī)的命运取(qǔ)决于商业周期的起伏)的相(xiāng)对敞口接(jiē)近2008年以来(lái)的最低水平(píng)。

　　这一(yī)切都(dōu)突显了(le)主动投资领域的悲(bēi)观(guān)情绪(xù)仍在加剧(jù)，尽管美(měi)股从去年(nián)10月低(dī)点(diǎn)反弹，增加了(le)5万(wàn)亿(yì)美元的市(shì)值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的(de)美国银行策略师表示，主动选股(gǔ)者“为2009年式(shì)的衰退做好了准备”。

　　周期(qī)股相对防御股(gǔ)的比例降至近10年低点

　　最近对防御股的偏(piān)好与去年不同，当时对衰退的(de)担忧蔓延，主动型基金紧紧抓(zhuā)住周(zhōu)期股。这一立场表明，人们(men)相信美联储有能(néng)力通(tōng)过积极的抗通胀行动实现(xiàn)软着陆。现在，这种(zhǒng)乐(lè)观情绪已经(jīng)消(xiāo)散。

　　行业仓位数据进一步证明，专业人五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩士持续看空股市。在美国银行4月份对基金经理的最新调查(chá)中，现金持有量保(bǎo)持在较高水平，相对于股票，债券比2009年以来的任何时(shí)候都更受(shòu)青睐(lài)。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周表示(shì)，在市场开(kāi)始逃离时，只做多(duō)的基金被(bèi)迫(pò)成为FOMO(害怕(pà)错过(guò))买(mǎi)家(jiā)。

　　值得注意的(de)是，选股者的(de)谨(jǐn)慎态度与基于图表信(xìn)号(hào)配置资产的计算机(jī)驱(qū)动(dòng)策略形(xíng)成(chéng)了(le)鲜明对(duì)比。由于股市稳步(bù)上涨和市场波(bō)动性下降(jiàng)，趋势追踪(zōng)基金和波动性目标基(jī)金等系统性(xìng)资金管(guǎ五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩n)理(lǐ)公司近几个月(yuè)增加了股票持有量(liàng)。

　　德意志银行的投资者仓位模型最能说明这种分(fēn)歧立(lì)场。德意志银行(xíng)称，量化基金继续抢(qiǎng)购股票(piào)，而自由裁量投资者的敞口已降至一(yī)年(nián)区间的底部(bù)。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大一部分归因于那(nà)些对价格不敏感的量化投资者，他们别无选(xuǎn)择，只能在(zài)股价上涨时买入股票。看空者还警(jǐng)告称，持续数月的(de)股市反弹是不可(kě)持续的。由于标普500指数(shù)几次突破4200点的(de)尝试都以(yǐ)失(shī)败告终(zhōng)，缺(quē)乏动能可能(néng)会限制量化基(jī)金的需求。另一方(fāng)面，新(xīn)一(yī)轮的抛售(shòu)可能会(huì)促使(shǐ)量(liàng)化基(jī)金(jīn)改变路线，并退出股(gǔ)市。

　　好(hǎo)于预期(qī)的经济数据(jù)和企业财(cái)报也提振股市(shì)。尽管各公司在本财报季的业绩超(chāo)出预(yù)期，但目前来看，这还不足以让美国企业重(zhòng)回增长(zhǎng)轨(guǐ)道。就连美联(lián)储官员也预测(cè)今年晚些时候(hòu)会(huì)出(chū)现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表(biǎo)示，以史(shǐ)为鉴，过早地为(wèi)经济衰退做(zuò)准(zhǔn)备(bèi)而采取防御措施(shī)，最终(zhōng)可能会(huì)付出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现(xiàn)10个(gè)最具周期性的行业往往在衰(shuāi)退(tuì)前(qián)的6个月(yuè)内(nèi)表现(xiàn)优异。直到真正的经(jīng)济衰(shuāi)退到来(lái)，防御性股票才开始大放异(yì)彩，尽管它们的(de)领先(xiān)地位通常会在下行周期结(jié)束前逆(nì)转。

　　美(měi)国银(yín)行的经济学家预计，美(měi)国经济衰退将(jiāng)从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩