总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(x1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米ī)，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性都具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投资等(děng)，在投资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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