五一(yī)长假期间(jiān)，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也(yě)是(shì)美国历史上第二(èr)大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美(měi)国(guó)银行业压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来(lái)看(kàn)，第一(yī)共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行(xíng)的资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债(zhài)务(wù)规(guī)模将于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限额(é)，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动(dòng)，再次提高债务(wù)上限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)4月26日，美(měi)国(guó)国会众(zhòng)议院投票(piào)通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这(zhè)项法(fǎ)案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以换取大幅削(xuē)减政府(fǔ)支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)预算年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必(bì)须(xū)在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上限(xiàn)问题上(shàng)分歧(qí)很大(dà)，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧了(le)美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其他高级议员(yuán)，她在(zài)信(xìn)中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债(zhài)务违约，这将是(shì)美国(guó)历史上的(de)首(shǒu)次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为(wèi)，政(zhèng)府这回(huí)付(fù)不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了(le)，也就(jiù)玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违(wéi)约就(jiù)只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在(zài)路上(shàng)，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且(qiě)是(shì)自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何(hé)人都多，他称温和的衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务(wù)危机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全(quán)球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经结束了。从月(yuè)线来(lái)看(kàn)，标普指数(shù)是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看(kàn)，欧(ōu)洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减产后(hòu)出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点必(bì)将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下(xià)跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会(huì)距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对(duì)于(yú)全球空头而言，等(děng)这个机会已经(jīng)很久了，金融危机本(běn)轮早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈(l压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？iè)！本轮危机(jī)将是对(duì)全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百(bǎi)年(nián)大变(biàn)局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎(zěn)么(me)还不(bù)出现？哪里有什(shén)么金融(róng)危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一(yī)直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的(de)时候，最终却发(fā)现它还是(shì)没(méi)有来，总(zǒng)是在希(xī)望与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何，我一(yī)直都(dōu)相信超越08年的世纪金融危机(jī)一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风(fēng)，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了(le)，可(kě)时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一个(gè)一个错过，一遍一(yī)遍(biàn)来过(guò)，一(yī)次一次放(fàng)过，一声(shēng)一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕子(zi)归来？如果都回不来，那(nà)么我(wǒ)该为(wèi)了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于永不言(yán)弃(qì)，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空(kōng)头必将一战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花(huā)开，你(nǐ)一(yī)定等(děng)燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都会(huì)回来，你(nǐ)誓(shì)死为(wèi)了这些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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